孝話一籮筐

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因為爛籤運再度發揮，無緣參加 2024 臺北馬的全馬賽事，幸好憑著手速總算讓自己還能參加半馬比賽。當時想著既然命運之神安排我參加半馬，而我至今也沒認真想去破自己的半馬 PB（我甚至想不起來自己專心跑半馬的 PB 是多少，畢竟先前的半馬 PB 都在拼全馬 PB 時破的），不妨就趁著機會好好拼一次看看。只是當天一開始就用錯策略，只因身旁不遠處剛好有 1：40 的 pacer，就誤以為這是老天爺給的 sign，一起步就緊跟著 pacer 跑，但 pacer 為了趕上出發被耽誤的時間，沿路加速閃避其他跑者，本以為 pacer 會穩穩地跑的我，不得不跟著忽快忽慢，最快時的速度甚至達到 4：15 左右（這已經比破百均速 4：44 快上許多）。因為這緣故，前五公里完全沒意外地破了我在比賽中最快 5K 的紀錄，但也因為這樣的配速變動太劇烈，達成這紀錄後我的腿就明顯感覺有異，速度也很難維持，甚且我那太盡職的腰子跟不爭氣的膀胱逼得我在 7K 左右就得上廁所解決那難以忽略的尿意（本以為是心理作用，結果為了排尿花了我快一分鐘...），這些意外接連出現，最終我也不意外地痛苦跑完半馬（18K 之後小腿甚至抽痛到跑不起來），最終只能以不算太難看的 一小時 53 分多完賽。

又到了每年一度得誠實面對自己投資成果的時點，這一年來我的投資績效跟幾個朋友相比，別說敬陪末座了，恐怕連差強人意都稱不上（總資產報酬率僅 5.67% ，只比美國公債殖利率高一些些...），實在感到無地自容。延續去年的強勢表現，AI 相關族群的股票在這一年來持續領先群倫，尤其是護國神山台積電，不但再次證明大象能跳舞，甚至舞姿曼妙讓投資人、供應商跟其客戶驚嘆（主要競爭對手三星跟 Intel 想必在心中只能暗暗罵幾聲幹）。

依照過往數年的慣例，我總喜歡在生日的月份選一場從未參加過的馬拉松賽事。本來這樣的選擇並未限定非要在國外不可，但受到氣候變遷的影響，即便到了該是深秋的十一月，台灣的氣溫依然能出現近三十度的高溫，女王將挺著日曬跑馬拉松視為畏途，因此即便我們九月底十月初已經安排了柏林馬拉松，女王還是不計血本將十一月的這場賽事選為海外馬，也創下我們連續兩場全馬都是海外馬的紀錄。

雖說我們是選擇"海外馬"來跑，但真正能選擇的範圍其實也不脫日本，最主要的考量當然是費用，再來則是停留時間，挑來選去大概也就只有日本舉辦的賽事才是最合適的。由於這次受限於女王能請假的天數更有限（畢竟一趟德奧的旅遊就用掉不少天假），此次在日本停留的時間只有短短四天，扣掉跑馬還有搭機往返時間，實際能觀光的時間大概只剩兩天，尤其還要避免跟先前去過的地點重複。岡山縣位於日本的"中國"，這一區我們從未拜訪過，正巧虎航有直飛的航班，加上岡山馬拉松也是日本百選的賽事之一，幾經挑選我們終於選定這場日本岡山（這確實該強調，免得跟高雄岡山搞混）馬拉松。

只要稍微跑過幾場馬拉松的人應該都聽過 "六大馬" 的名號，只可惜這六場國際級大賽除了東京馬位在亞洲之外，英國倫敦、德國柏林、美國則包辦紐約、芝加哥還有跑者殿堂波士頓，每個城市都離台灣非常遙遠... 偏偏就因為這些賽事超級熱門，每次開放報名抽籤都有來自全球各地的跑者湧入報名，中籤率恐怕只有比樂透還高一些些而已，這對於籤運總是奇差的我無疑是個沉重打擊。在歷經多年抽東京馬未果之後，我們夫妻把眼光移往其他場賽事。由於疫情前的歐洲旅遊經驗讓我們印象深刻，柏林馬成為我們的首選，怎料興沖沖地填了一堆資料參與抽籤，還是面臨一樣的結果... 

不過強烈的參加慾望驅使著女王，在她的打探之下知道除了捐款給官方指定慈善機構取得參賽資格的方法之外，有些旅行業者也有門路可以取得參賽資格（據說不少在社群媒體曬照片的藝人跟網紅也是經由這方式才能連續參加多場六大賽事），我們順利地以約多兩倍於一般報名費的費用買了參賽資格。在過往我絕對無法狠下心做這種衝動決定，但現在夫妻一起跑馬，加上德國從未去過，多花些錢的罪惡感似乎就沒這麼大了。總之... 柏林馬我們來啦！

此行主要採自由行的方式，為避免轉機可能造成其他困擾，我們搭乘華航由桃園直飛德國法蘭克福，雖然是直航但這一趟就耗掉我們整整十四小時的時間。台德六小時時差，晚上近十一點起飛的班機抵達法蘭克福出境後當地上午七點，從機場搭火車前往法蘭克福車站，沒想第一次就體驗德鐵（DB）遠近馳名的誤點。出了車站匆匆吃了早餐再趕搭火車前往柏林，DB 竟又熱情提供另一種"服務"，我們又"享受"到火車快開的時間點被通知要換距離頗遠的另一個月台上車，好不容易才趕上了車，而這一趟前往柏林的車程又用了近五小時的時間，抵達柏林車站已經是下午快兩點的事了...  都還沒開跑就真心覺得累。

今年的茂順股東會少了一個熟悉的臉孔，總經理石銘耀竟然缺席！發言人薛汝青經理解釋因為總經理的子女在美國留學，而他們的大學畢業典禮剛好跟股東會撞期，我這才發現看起來也算年輕的總經理竟然小孩也大學畢業了，我投資茂順果真是很久很久了，久到連董事長都叫我"忠孝兄"，我跟總經理年紀相仿，董事長想必也跟我爸差不多年紀，這聲"忠孝兄"我還真是承受不起啊～ 不過也正因為長年以來建立的良好互動關係，彼此才能這麼熟稔，每次來參加股東會都有回家的感覺。

手上持有的這些股票中，只有少數會一年開超過一場以上的法說會，湯石是其一，但因都是線上法說，且參加人數很有限，加上湯石的業務無比單純，所以法說會歷時很短... 鼎翰則是另一家每季都會開法說會的公司，特別的是每年的第一場法說會除了一般的財務主管報告以及總經理說明之外，還會特別安排一位業務方面的高階經理人來報告，內容則是針對市場趨勢以及產品應用做較為詳細的介紹，可以讓與會人員對於鼎翰的產品有更多的認識。

提起鼎翰的主要產品：標籤印表機，很多人可能都直覺想到手搖飲店裡的一幕，那台在員工輸入我們點的飲料後，吐出飲料品名標籤讓店員順勢貼在杯子上的機器。確實，這應該是大多數人看到標籤印表機的情況，而且不瞞各位，過去我甚至不認為這跟 POS 點餐後吐出的收據紙條有多大不同，也因此一直不解為何鼎翰單單只做這種產品就能有那麼好的獲利表現。當然，如今我已經知道這兩者在技術上的差異有多大，但當我在最近一場鼎翰法說會看到下面這張介紹時，我還是嚇了一跳，原來這些也都是標籤印表機印出來的！ （其中最覺得不可思議的應該就是車牌了）

一開始我先給這天的鉅祥股東會做個總結：一場近乎完美的股東會。對於我這個從 2008 至今，總共參加超過 80 場股東會的人，給予這個評價相信多少是有些公信力。

不過嚴格說來這評價不是給"股東會"的，雖說會議前會場的氣氛很融洽，來參加的每位股東都能感受到工作人員的熱情，但單單股東會本身的進行還是跟往常的表現沒有太大差異，大致上還是司儀依照議事手冊唸出議程，主席適時回應，然後就進行下一個議案直至臨時動議。其實股東會開始前胡經理就主動告知所有股東，在股東會結束後總經理會留下來，針對先前我跟幾位股東已經提交的問題進行答覆，不過我還是象徵性地提了兩個自認為重要的問題，希望總經理甚至是董事長能對此說明，畢竟我當時還無法預期所謂會後的答覆將是什麼型式，如果是把幾個股東邀至一間小房間說明，那到時候可能有些內容就不適合公開，這恐怕也不是廣大沒能參加的鉅祥股東所樂見的。

去年由於跟鼎翰的股東會撞期，畢竟從沒參加過鼎翰的股東會，只好優先選擇跑趟宜蘭去參加鼎翰的股東會，怎知也因此錯失了強哥以董事長身份主持的最後一場股東會...

今年振樺電的股東會是去年新就任董事長的鄭文傑先生所主持，說實在還真有點不習慣，也沒想到隔兩年沒見，強哥看來比印象中明顯老了許多，身形看來也比較消瘦了，不過講話倒也還是中氣十足，這讓我比較放心些。這次股東會的開會場地雖然還是在振樺總部八樓，但以往都是在員工餐廳內舉辦，這次卻是利用在員工餐廳外的走道空間，雖然並沒有擁擠的感覺，但卻因為這空間挑高，加上音響設備的緣故，使得這次的股東會錄音有很明顯的回音干擾問題，偏偏...這次的股東會除了我之外，還有另外兩位股東頻繁的發言提問，整個會議單單營業報告就花了近兩個小時！

同樣循著往年一貫的方式前往永記的股東會，不過這次因為會後有旅程的安排，一路上都有女王的陪伴。也因為女王特別指定的緣故，這趟旅程搭的高鐵我終於有幸體驗商務艙，雖然只是更舒適寬大的座位，還加了飲料跟小點心，卻倍感尊榮。也因為要配合股東會後接續的行程，到了左營高鐵站之後也不再是搭高雄捷運再轉小黃，而是直接到格上租車報到，不過本以為自己開車前往小港可以快上許多，結果倒也沒差多少，這還蠻令我感到意外（尤其自己開車時，來自旁邊的大型重車的壓力還真不小）。

今年的裕融股東會一如往常，整體布置是我所參加過的股東會中最為正式隆重的一場。（但關於這點我其實是不太滿意的，我認為實在沒必要動員這麼多工作人員）

湯石自從去年併購大峽谷之後，儘管可以預期營收會增加，但由於大峽谷本來的體質並不算太好，加上大環境也異常嚴峻，所以當第一季財報公布出現虧損的情況時，我並不感到太意外。趁著這次股東會的機會，我照往例提出一些營運相關的問題，希望經營團隊能夠報告他們在合併大峽谷之後這半年多的努力和成果，最重要的是，這些問題的答案將決定我是否將繼續持有湯石的股票...

注意！以下回答部分乃透過 AI 處理而非逐字稿（當然我有跟原本內容比對確保沒有偏離原意），若想聽完整的會議錄音，請直接下載錄音檔

過往常常跟黑大一起跑馬，但這一兩年因為黑大的膝蓋只要跑偏快又久就會有狀況，他除了每個月的跑量明顯減少之外，參加的賽事也少了許多，再加上我幾乎都是跟咱家女王一起參賽，能跟黑大在馬場見面的時間就更少了。

不過黑大倒是有兩場賽事不會錯過，而且正好都是邵老師主辦：一場是十月初的烏來馬，另一場則是三月舉辦的香魚川馬拉松。邵老師是個很特別的人，印象中他因為以前跑馬時總是跑到快關門，有感於部分跑友可能擔心被關門所以放棄參加賽事，邵老師舉辦的賽事總是比一般賽事的五、六小時關門時間更長，甚至號稱走都能走完，初心就是讓跑友能沒太大心理負擔就完成一馬。有感於邵老師對於賽事的用心，加上兩場賽事都在臺北好山好水的地方，黑大說這兩場是他唯二不想錯過的賽事。

兩年前我跟女王也響應黑大的號召跑了香魚川，只是那天的天氣確實好得有點誇張，完跑後讓女王留下 "很深的印象"，所以當我提議再度參加時，女王幾乎沒什麼猶豫就直接回絕，我則考慮到許久沒跟黑大一起跑馬聊天，於是在經過女王恩准後順利報名，結果... 這次還是一樣熱爆了！

首先，得好好解釋一下標題中 "遲到" 的意思。

一切得回到 2019 年在我們夫妻確定再度與東京馬拉松無緣的那個時間點。當抽籤結果公布我們都難掩失落，主要原因是 2020 年的東京馬拉松舉辦日期 3/1 正是女王的生日，所以我們當初報名抽籤時都認為若能夠參加鐵定意義非凡，無奈東馬的中籤率本來就不如想像中高（雖然身邊好像一堆朋友都抽中過...），事前就知道沒中籤的機會很大，我們隨即上網找日本是否有其他場次的舉辦日期也是在同一天，沒多久就發現鹿兒島馬拉松也在同日舉辦。儘管先前沒聽過有人跑過這場賽事，心想畢竟都是日本辦的比賽，加上鹿兒島位處九洲，我們去過日本多次卻尚未踏上過九州的土地，對我們來說也充滿新鮮感，沒多少猶豫我們就決定報名，而且... 完全不需要抽籤就是爽！

上面這麼一段緣由不難看出為何我會提到 "遲到"，隨著時間跨進 2020 年，原本不在多數人預期中的新冠疫情就這麼在世界各國接連爆發，隨著賽事日期的日漸逼近，我們每天盯著新聞報導關切日本的疫情發展，記得就在二月中旬左右，正想著是否有可能我們完跑後日本才封閉國門，沒想到鹿兒島馬拉松官網就宣布疫情緣故取消賽事... 事後雖然主辦單位有把衣服跟完跑大浴巾跨海寄給我們，心中的失落感還是很難平復（當然東馬也因此改成限菁英跑者參加，一般人也只能保留中籤資格而沒跑成）。

2023 年台股加權指數從 14137.69 點上漲至 17930.81 點，漲幅達 26.83%；報酬指數從 29388.80 點上漲至 38641.20 點，漲幅更達 31.48%，在 Fed 持續維持利率高檔的情況下，股市能有這樣的表現想必出乎不少人意料之外。