首先要跟廣大眾多網友們說聲抱歉,最近工作又多又雜又緊急,常常忙完後就累趴了,根本無心寫部落格,所以拖到現在才寫這篇(還挑恆義這種沒有合併財報的軟柿子),請各位見諒。

恆義毛利率營益率.jpg

今年前三季恆義的毛利率表現與往常相比並不好,但營益率倒是還維持著相當的穩定度,稅後純益率則是因為業外收益減少,使得 Q3 的表現反而比不上毛利率跌破三成的 Q2。


黃豆價格走勢圖.jpg     

不過至少 Q3 毛利率看來已經比 Q2 好很多,主要的原因可以從上面這張黃豆價格走勢圖來推斷。不難看出黃豆價格的波段高點正是處於 Q2的區間,而 Q3 則是一整個價格下殺的情況,希望 Q4 時的黃豆價格能維持目前這種讓人比較舒服的位置,然而現實總是要面對,在東南亞的糧倉泰國出現五六十年來的大水災情,國際糧食的價格應該欲小不易,可能要有心理準備。

 所得稅費用.jpg      
毛利率變低,為了增加獲利只有從營業費用著手,公司在營收比去年同期成長的情況下還能縮減"管理及總務費用",儘管能省的有限,這樣的用心總是值得嘉許的。比較特別的是,今年前三季的稅前淨利比之去年同期是減少的,但在所得稅費用這個項目,卻幾乎是去年的兩倍,經與發言人助理杜小姐確認後,主要原因是去年有提前給付退休金,所以受惠於稅務減免所致。


利息收入消失.jpg 

在恆義的半年報中的營業外收入部分有認列利息收入,但是到了 Q3 的財報這個項目卻不復存在,照理利息具有積累性質,就算不再繼續增加,也沒道理會消失才是,詢問杜小姐這問題時,他顯然也覺得不是很合理,所以特地去詢問會計相關人員,而答覆是會計科目登載疏忽的緣故,但業外收入的實際數字並沒受到影響。恆義的轉投資幾乎是貨幣跟債券型基金,儘管總金額近兩億,且第三季全球金融市場表現不佳,但相對在金融資產評價的部分變動並不大,公司的保守作風在此風雨飄搖之際顯得彌足珍貴。

營業活動現金流.jpg   

去年雖然獲利不錯,但因為退休金給付,營業活動的現金流入反而少了很多,今年則回復到健康的營業活動現金流的狀態(營業活動現金流入大於或與本期淨利相當)。

退休金費用.jpg  

從上圖看來,今年前三季整體的用人費用與去年差異並不大,但是明細中退休金費用部分卻有些特別,因為今年前三季的退休金費用比去年還高。原先的認知是去年公司已經支付了大多數的退休金,照理今年應該是不會比較多才對。杜小姐的說法是,退休金給付依照員工的年資分三梯,去年是第一梯,今年第二梯的人數比較多,而第三梯的人數則會少很多。如此看來今年的毛利率應該多少是有受到這部份的影響而下滑。

預付退休金.jpg

預付退休金的確是比去年同期少了很多,據杜小姐的說法,恆義的員工大多是年資很久的老員工,大家對於公司願意先一次性支付退休金都感到很高興,相信這對整個公司的向心力以及員工的「新陳代謝」有很大的助益。

 金融商品.jpg  
恆義於財報中所載的金融商品之公平價值加總竟有 7 億之譜,於資產負債表中的「公平價值變動列入損益之金融資產-流動」加上「基金及投資」也沒這麼多,所以對這數字我感到異常納悶,只好請杜小姐釋疑。原來今年開始已經將應收帳款、票據還有存貨之類的流動資產一併計入金融商品的計算中,才會有上述這樣的揭露資訊,總算是真相大白。


擔保借款.jpg
 

最後是我心中另一個一直無法理解之處,以恆義的現金加上約當現金的部位來看,公司並不缺錢(甚至拿來償還所有負債都綽綽有餘),為何還需要將土地廠房設備去銀行抵押做為借款擔保呢? 這當然又要請杜小姐出面啦~ 原來公司這麼做只是為了取得一個夠大的借款額度實際上並沒有動支,主要為了往後若有比較大的投資案就可以在比較短的時間內取得資金來因應,既然只是未雨綢繆,那當然就讓我放心不少啦!

,
創作者介紹
LCH

孝話一籮筐

LCH 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(78) 人氣()


留言列表 (78)

發表留言
  • lensun23
  • 忠孝兄這麼詳細的探究,愈磨愈利了..
    依上述公司所言,明年的退休金就可望降低了,若以表上薪資費用計提6%新制費用,一年退休金費用約800多萬.
  • 能被自己佩服的人稱讚實在是很值得高興的一件事,謝謝兩山大~

    LCH 於 2011/11/05 22:59 回覆

  • conhey
  • 非常犀利的分析
    忠孝兄竟然能仔細到看出會計人員登載疏漏之部分
    值得我效法學習
  • 只要多花些時間比對上季跟去年同期的財報,的確可以看出比較不一樣的東西。

    LCH 於 2011/11/07 08:44 回覆

  • 香蕉吃猴子


  • 好期待孝大看帝寶Q3會花現什麼可疑之處呢?

    感覺所有公司裡面,就帝寶最風雨飄搖
  • 由於參加股東會好幾次的緣故,跟帝寶經營階層好幾位重要人物面對面聊過,當然期間也透過電話交談過好幾次,幾乎都是直來直往,不會說場面話,所以我倒是不擔心會有「可疑之處」,只要營收能維持穩定的成長,帝寶的營運應該是不會有什麼問題。

    當然啦,還是會找時間仔細看財報的啦~

    LCH 於 2011/11/07 16:25 回覆

  • 霧隱
  • 小弟有過銀行經歷,關於企業借款部份有小小的個人見解。其實很多無銀行借款的企業,都會辦理土地廠房設備抵押借款擔保,還有公司完全不需要資金還跟銀行借款,只為了日後的擴充之資金需求。或是預防突發事故上的資金周轉。看過不少公司的財報也實地查看過一些公司,個人對於現金比重過高的企業評價是日漸降低(高現金資產的公司往往是無成長或是找不到好的資金去向的公司),有些產業需要大量資金預防突發性之資金需求(如保險業或單一客戶佔營收比重高之公司),但該公司顯然不需要。

    ps個人看法:長期低負債之公司突然出現大量借款或增資--多數是相當正面的,非常有研究價值。
  • 非常感謝你願意與大家分享你的經驗。

    現金比重過高的確是一個評價兩極化的現象,有人會認為這表示公司沒有成長機會,經營者又不願意把錢還給股東,算是扣分;有人則認為這表示公司有能力面對各種大環境的挑戰,屬於加分。原則上現金股利配發比率高的公司大多有現金部位不小的情況,但怎樣才叫過高我倒是沒看過一個很明確的定義。

    對於你文末表示的個人看法,我並不全然同意。一個原本經營穩定成長有限的公司需要大量借款,可以確定是要擴張原本的事業版圖,其方式不外是跨足不同的產品或者要踏進一個全新的市場。但無論是哪一項,除非是全新的產品或者沒有競爭對手的新市場,不然整個過程鐵定不會是很順利,遇到阻礙或挑戰的機會絕對不少,而這些都很可能讓公司的新嘗試面臨或大或小的虧損甚至是讓公司本身慘賠。原則上我也贊同企業應該謀求成長,只是我比較傾向穩定緩慢的成長,而非劇烈快速的成長模式。當然,以上也只是我的個人看法,僅供參考。

    LCH 於 2011/11/08 08:55 回覆

  • tmo
  • 推一下! 超用心去研究恆義公司財報, 並找出那麼多問題, 我都是Buy and Hold. 不管了.
  • 謝謝你的肯定 ^ ^

    Buy and Hold 如果都不管,那就要看上輩子有沒有燒好香了,所以有空還是花些時間看看財報吧~

    LCH 於 2011/11/14 18:42 回覆

  • 霧隱
  • 個人想法:一家經營穩健財務優秀的企業,突然會大量增資或大量借款,
    往往((認為))是看到了機會,這樣的機會與陷井是多樣化的,
    如1.經營團隊((認為))關係企業被低估應而增加交插持股,2.經營團隊((認為))產業到了景氣循環的拐點(航運業營建業鋼鐵業3d),3.相關產業的垂直整合(流通服務業,金融保險業)4.跨足不同的產品或者要踏進一個全新的市場,5.併購其它公司,
    6.投資金融商品(基金.股市.債卷.衍生性金融商品...等)或買進庫藏股等.....

    以上成功失敗例子皆不少,但是我強調的是研究價值而非一定是正面的。
    --而且真正經營良好財務穩健經驗豐富的好公司犯下連番的大錯誤,
    在個人的記憶中真的不多,如果一家公司財務優體質佳(不一定要經驗豐富)
    無突發性資金需求,能夠合理適當運用資金,對股東一定大有助益(ex:中x電
    如果在過去2001-2009年,每年降低10%股利加上長期降低30%的帳上現金
    來買回庫藏股或更早開始減資。今日的的股東股利收益應可提高40%以上,
    更何況就算提高20%,我相信也無太大風險,相較於令外一家台x大較早實行
    庫藏股與減資所產生的結果完全不同)。

    同理這家公司如果也一樣每年合理運用資金(2001-2009不要買一些無用的空農地或長期降低30%現金或每年降低10%股利(或每年增加淨值3%的負債)來買回庫藏股,個人估計該公司今日的股息可提高一倍。
  • 「真正經營良好財務穩健經驗豐富的好公司犯下連番的大錯誤」這種情況的確少見,不過這應該是定義上的問題,因為犯下連番大錯誤者,絕對不會被稱為好公司! XD

    公司經營者面對機會與挑戰能做的選擇端賴公司的產業地位跟產業規模,中華電信透過減資來讓資金更靈活運用並且也維護股東權益這樣的作法當然是不錯,但相對於中華電信這樣的資本額及其減資幅度來看,若對應到股本只有六億六千一百萬的恆義,恐怕能發揮的空間應該是有限的,畢竟這樣的資本額已經算是掛牌企業中蠻低的族群了。

    企業經營者只要從股東利益的出發點來思考新的投資機會,相信對於投入的資金規模跟把握的程度都會有相當的要求,只要不會讓小股東面臨慘痛的代價,相信適度的嘗試應該都是能接受的。

    LCH 於 2011/11/21 13:01 回覆

  • 財報狗
  • 感謝格主的分析。一些問題想請教L大,望不吝指教。

    恆義以財務面而言的確不錯,在產業競爭力上,內銷盒裝豆腐台灣市場佔6成,看起來市佔率似乎是其優勢。

    但其成本黃豆是大宗商品,價格隨景氣波動。上游廠商如大統益往往可以順利將價格轉嫁給如恆義等下游,這是否代表恆益在規模上,面對上游時議價能力仍弱?

    恆義面對的下游似乎有兩大型態:一為大型量販通路,例如7-11、家樂福等,這些下游通路規模亦大,亦有可能以量制價,恆義在面對這下游議價能力高嗎?另一個通路為傳統市場,恆義在傳統市場的優勢是因為先進者嗎?大漢等競爭者為何無法卡位?

    詢問以上的問題,主要只是想了解:恆義的市佔規模到底是否帶來成本優勢。L大對於恆義的護城河看法不知為何呢?以上問題中的觀點若有錯,還請指正。萬分感謝
  • 儘管恆義在盒裝豆腐的市佔率不低,但以台灣整個豆腐的市場來看,最大宗還是傳統板豆腐,而這部分是恆義這些盒裝豆腐廠商比較不容易跨進去的領域。

    大漢有板豆腐這樣的產品,對於恆義沒有跟對手對應的產品出現與之競爭,我有詢問過生產部副總兼發言人林昭敏先生,主要原因是恆義的豆腐豆花產品生產方式採機器充填,而板豆腐的生產對人力的需求比較高,所以若生產這產品在競爭力跟獲利能力上並不會比一般市售板豆腐的商家高多少。

    其實豆腐的含水量將近九成,黃豆價格雖然會影響其成本,但公司的毛利率大多能維持在三成到四成之間,加上豆腐不像沙拉油屬於民生必需品,容易受到政府部門的緊盯,加上中華豆腐有品牌優勢,所以公司在價格上還是有主導的能力。

    目前市售盒裝豆腐較為常見的有三大品牌,中華、大漢以及義美。我曾在頂好超市看到過頂好推自有品牌的豆腐,價格上的確有點吸引力,不過一陣子之後卻銷聲匿跡了。推測其原因應該是豆腐這東西實在是太便宜了,消費者不至於為了省個兩三塊錢去買一個陌生品牌的產品,何況這產品的差異並不是一般人可以感受到的(不過中華有機豆腐連我這個笨嘴都吃得出來喔),所以一個從小看到大吃到大的品牌自然有其魅力在。

    公司在超市或量販店多有促銷方案,也就是實際售價跟包裝上的售價之間還是有不小的變動空間,對這兩類通路來說,盒裝豆腐較長的保存期限以及因品牌知名度而有的高存貨周轉率,這對於恆義來說還是有維護其獲利穩定的能力。

    希望上面寫的能大概解除你部分的疑惑,因為你的幾個問題很明確,但我想這類問題就算公司方面也不敢很肯定的回答,所以只就我自己跟幾位恆義員工交談時的心得回覆你。

    LCH 於 2012/01/03 23:25 回覆

  • 阿尼
  • 好多年前公司已提到傳統板豆腐
    "營收應可呈現倍數爆發性成長"
  • 傳統板豆腐的市場真的蠻大的,不過營收就算爆發性成長,但獲利只有稍微增加的話,那也是只是做辛酸的。

    LCH 於 2012/01/04 11:08 回覆

  • 阿尼
  • 我想他們應該是想研發機器生產的板豆腐, 不過到現在還沒成功
  • 畢竟很多步驟不是單純的生產線就能做的,不然鴻海也不用花時間研究機器人了。

    LCH 於 2012/01/04 12:37 回覆

  • 財報狗
  • 感謝L大回應。

    查閱一些資料和年報,97年因應成本價格調整卻不影響其營收,看來其品牌的確有一定的訂價能力。加上市佔優勢 + 沒有法人持股 + 冷門,真是不錯~


  • 不客氣,歡迎多來這邊交流 ^^

    LCH 於 2012/01/04 23:35 回覆

  • 101恆毅股東會
  • 小弟想參加101年股東會,有沒有大大有什麼問題要發問或對恆毅有什麼建議,以下是小弟的意見。
    豆花部分:
    一、 應該改變為精緻包裝,份量變少,吸引新的年輕族群客戶。我都忘記上次吃中華豆花是什麼時候了,但統一布丁還是常常吃。或許改成類似布丁的包裝會不會好一點。包裝成健康的食品,至少讓家長願意買給小孩吃。
    二、 與飲料業研發類似珍奶豆花或紅茶豆花、咖啡豆花之類的產品。
    三、 推廣飯店或餐廳宴席後甜點業務。

    豆腐、火鍋料部分
    一、 有無與餐飲業配合?看自助餐好像都用傳統豆腐。餐廳就不知道?
    二、 每年舉辦豆腐、豆花、火鍋料理比賽,看到豆花就想到中華豆花。
    三、 興建豆花、豆腐、火鍋文化館,發揚豆花、豆腐文化。
    四、 播放慈母心、豆腐心的廣告。我在全聯買豆腐時,如果看到中華豆腐就想到慈母心。
  • ㄟ 記得股東會時別再寫錯字了 是恆義才對喔

    豆花跟布丁是偏好的問題,因為我也看過在大賣場有人一次買了兩組中華豆花,卻沒看到布丁。

    而且甜點市場真的很競爭,毛利率比較低,不過推廣宴席後甜點這倒是不錯的建議,印象中大多是沒什麼名氣的公司生產的甜點,顯然餐廳對於利潤也是很在意的。

    舉辦料理比賽跟打廣告是可以增加品牌能見度,只是對於品牌知名度跟認同度都高的中華豆腐來說,助益應該不會太大才是。

    LCH 於 2012/04/07 23:28 回覆

  • lensun23
  • 有關恆義股東會幫忙提問:
    1.義美系列豆腐包裝特別明顯標示非基改豆腐,恆義只有有機豆腐一項,僅以一對多,目前對基改問題的報導從不停止,不管科學檢定如何,但基改已被消費者普遍以負面做定義,公司是否增加非基改豆腐品項,如將主力雞蛋豆腐該為非基改雞蛋豆腐,公司的打算呢?

    2.義美系列豆腐開始有組合多樣化,如燕麥豆腐,公司的想法呢?
    3.公司高層幾年前已去北京開設豆腐公司,雖打著台灣中華豆腐的旗號,但公司並無持股,公司如何看待開發大陸市場?
    4.原物料,運費上漲,食品新一波漲價潮,公司的原物料轉嫁如何考慮,大豆漲到什麼價格才調漲.
    5.過去幾年增提的員工舊制退休金是否已提列完畢.
  • 一定把話帶到!
  • 1.義美系列豆腐包裝特別明顯標示非基改豆腐,恆義只有有機豆腐一項,僅以一對多,目前對基改問題的報導從不停止,不管科學檢定如何,但基改已被消費者普遍以負面做定義,公司是否增加非基改豆腐品項,如將主力雞蛋豆腐該為非基改雞蛋豆腐,公司的打算呢?

    個人是不太在乎基改或非基改,不知道有沒有統計過,二者的價格跟銷售量差多少,我如果看到二盒豆腐非基改的貴十元,我應該會買基改的吧,但可能有人會在乎。

    2.義美系列豆腐開始有組合多樣化,如燕麥豆腐,公司的想法呢?

    小弟覺得現在的困擾就是選擇太多了,買台手機要從近十台中選壹台,豆腐以前也只有嫩豆腐跟板豆腐,現在還有這麼多種,乖乖好像也有出很多新產品,但小弟還是買五香跟奶油的,但小眾市場的利潤應該比較高吧。

  • 我覺得你的回應頗符合去年我去開股東會時公司方面就實際銷售結果觀察得到的回應。

    不過兩山大的問題我也很想知道公司方面的說法,所以就麻煩你囉,感恩~

    LCH 於 2012/04/07 23:45 回覆

  • lensun23
  • 前兩天電視播出台灣某公司在中國的黑豆漿被中國驗出是基改,被迫下架..
    慢慢的,吃非基改意識將有增無減,超市的豆漿都是非基改,該公司應警覺,一旦爆發不利於基改的議題或事件,義美的非基改產品定位與訴求,將可趁機快速坐大..
  • 我想被迫下架應該不單純只是被驗出是基改,比較可能的原因是產品包裝強調非基改但實際成分卻是基改。

    以目前台灣的情況來看,本身幾乎不產黃豆,但豆類製品卻是日常飲食的大宗,有品牌包裝標示的產品被迫要標示成分,但市場裡、提供外食的餐廳所直接或間接在販售的豆類製品中真會採用成本比較高的非基改黃豆?

    我也蠻好奇這麼多知名品牌號稱自己的產品使用非基改黃豆,但實際上從這篇文章的介紹看來( http://goo.gl/qVSNE ),這兩者的價差真的不算小,何況真有這麼多非基改黃豆可以買到嗎?

    不過對於基改作物,以下這篇或許可以讓大家多一點瞭解:

    《科學人》基因改造食物安全嗎?
    http://sa.ylib.com/read/readshow.asp?FDocNo=5&DocNo=8

    LCH 於 2012/04/07 23:42 回覆

  • 123
  • 產品的塑膠包裝盒是我一直有點在意的問題
    製造時的填充溫度是多少度? 是否可能溶出塑化劑?是否曾請SGS檢驗?.....等 ( 這是幾年長期來 我個人都不買果凍 豆花....這些看起來像是相對高溫下填充的食品給小孩吃的原因)
    個人認為基因改造食品的風險相對不高 因為蛋白質必須分解為胜肽及氨基酸才為人體吸收 基本上應該無害 只是消費者容易對不懂的事情有疑慮 吃非基改風潮仍將有增無減
    但塑化劑 塑膠包裝盒則是真實的健康風險 對公司也有潛在的經營風險
    好的生產者有義務提供無疑慮的產品 可否請公司說明 tks
  • 這邊有盒裝豆腐的生產影片:http://youtu.be/5HUY9KSb0u4

    不過倒是很難確定恆義是否也用同樣方式生產

    我在其他影片看到有剛煮熟的豆漿直接倒進塑膠膜墊在上面的模型裡.....
    像是這個:http://youtu.be/6gMdfq2jLxQ

    LCH 於 2012/04/10 08:18 回覆

  • 阿尼
  • to 10f
    2006後廣告已經改成女人心豆腐心

    建議廣告以人口老化做訴求, 中老年人少吃肉而以豆腐為蛋白質來源.
    這幾年1227TW靠人口老化賺得肥滋滋, 不賺這種錢說不過去

    還有想請問7-11鍋物鮮食中的豆腐是恆義提供的嗎?我買了所有的口味口感都不對. 那裡面的豆腐很好吃, 希望能出盒裝的.
  • 你的嘴這麼利,還能吃出口感的差異啊!? 佩服 ^^

    以老年人健康為訴求的確是不錯的方向,讚!

    LCH 於 2012/04/10 08:40 回覆

  • 基改產品
  • 二山大說的沒有錯,現在是媒體統治世界,
    如果媒體一直說基改食品怎樣、怎樣的。
    沒有的事情都讓他說成有事,到那時候再做基改的食品為時已晚。
    忠孝兄說的有道理,搞不好百分之99的黃豆都是基改的,
    那到時大家都吃不到非基改的黃豆製品了。
  • 現在消費者意識的確比起以往有很大的進步,應該還不至於會讓非基改黃豆有機會絕跡才是。

    但成本與大部分消費者認同與否至關重要,畢竟食品包裝被要求加註含基改成分的措施也實行好些年了,基改食品的爭議也隨著媒體報導出現與否,消費者偶爾會跟著媒體焦點而注意,但大部分時間則幾乎無感。

    恆義同時推出含基改黃豆、標榜有機黃豆兩類豆腐,我想這應該是有正視到市場上的需求變化,但不意外的,消費者大多還是費用導向,尤其對於生活開支比較緊的家庭來說,能省一塊是一塊,這部分的客層相信也應該同等重視。

    前陣子沸沸揚揚的塑化劑事件,相信大家應該都還記憶猶新,當時媒體報導很多情況都有可能導致塑化劑溶出,但是現在還是很常看到街頭小販把熱騰騰的湯倒進塑膠袋的畫面,可見並非所有的消費者都對這樣的非立即危害有太大的警覺,所以是否會有哪天因為媒體披露,造成大家突然不吃基改食品,我想這是有些多慮了。

    LCH 於 2012/04/10 09:00 回覆

  • 阿尼
  • Munger說味道是非常關鍵的, 吾人贊同他的看法
  • 給你按個讚!

    LCH 於 2012/04/11 08:24 回覆

  • 123
  • 個人欣賞義美的企業良心 由10年前牛奶戴奧辛含量最低開始注意它感覺該企業是把食品安全放在商業利益之前 所以都沒中標 大企業該如此 不然如大陸的3聚氰胺事件 大陸地區的山頭 一次就垮了歷經風浪 跨國老店的如雀巢就沒事
    去年的塑化劑 幸好只有長期健康威脅 沒有直接致命 否則中標的企業恐怕........
    如統一集團 以前牛奶戴奧辛超標後 隔年只低標越過國家標準去年塑化劑完全忽視把關責任 裝無辜....沒死人就放過了 ...
    但眼中只有短期利益 未來是有滅頂可能
  • 義美能維持自己的「企業良心」,相信跟其股票沒有上市上櫃,不用面對股東對於獲利成長的嚴苛要求有不小關係。畢竟「好東西」要大量生產,其原料以及製造流程又要維持一貫標準,就算產能可以應付得了,原料供應倒是不見得能配合,如此對於公司在擴張以及獲利的成長都會有不小的限制。

    另一方面,消費者本身也應該檢討,顯然在各種添加物的影響之下,食品在色、香、味、有效期以及保存便利性方面都已經讓消費者有被「寵壞」的跡象。讓我印象最深刻的是,老弟開的早午餐店有次標榜 100% 現打柳橙汁竟被某校大學生質疑顏色太淺,看起來「假假的」,差點讓我弟氣到吐血。

    近來在台北有越來越多標榜有機、小農的店家,相信這是消費者開始覺醒的徵兆,希望這樣的改變也能讓食品製造業者重視其產品的安全跟營養。

    LCH 於 2012/04/12 17:05 回覆

  • lensun23
  • 蔡先生您好:
    有關您所建議之非基改黃豆產品之訴求,本公司已將該案在部門會議中重新提出探討,也已決定再研議評估,並對市場發展與產品定位進行評估,對於您的寶貴意見,在此致上公司最真誠的感謝。
    敬祝-- 商祺! 恆義食品公司-發言人 林昭敏

    http://blog.cnyes.com/My/mrlu/article753375
    最後一段也拿基改黃豆作文章
  • 原來兩山大姓蔡啊~

    公司如果真的全部改成非基改黃豆,不知道對毛利率會有多少影響..... 但如此一來,也許就能威脅義美的市佔了

    LCH 於 2012/04/12 16:52 回覆

  • 小 小樹兒
  • 有關恆義股東會幫忙提問:
    關於每年股利的發放方式,可否變成一半現金股利,另一半用買回公司股票並註銷,可減少被扣之健保補充保費,又可提升股東之權益??
    (其實也不一定一半一半啦,只是小弟有這個想法而已,比例多少可由公司決定)
  • 就一家掛牌上櫃公司來說,恆義 6.61 億的資本額其實不算大,何況流動性已經不高了,如果再買庫藏股註銷,恐怕雪上加霜...

    LCH 於 2012/05/01 17:21 回覆

  • 股東會
  • 如果一直減資,會不會像晶華這樣也不錯。有意見都可以說,每個人的看法都不同。
  • 我是認為,如果恆義一直減資,股票下市的機會應該會更大些。

    我不是凱蒂,我是喜瑞兒。

    LCH 於 2012/05/01 23:47 回覆

  • 股本
  • 股本比恆義小又有成交量的股票有嗎?所以喜瑞兒大認為要增資,或認為現在是完美平橫。
  • 請問一下,你有看懂「喜瑞兒」這個梗嗎?

    股本小成交量又不小的,除了新股掛牌這種情況以外,我是沒看過。以恆義營收的成長性來看,個人以為目前的狀態對投資人來說算是比較 OK 的。

    LCH 於 2012/05/02 11:07 回覆

  • 我也是喜瑞兒
  • 我要認真、嚴肅壹點。
    商店街股本壹億肆仟萬。大名鼎鼎的『堂豐』股本四億捌仟萬,小弟認為沒有流動性的問題,只有有沒有人炒作的問題。大家都怕別人知道賺到自己的錢,那就愈來越沒有人買,雖然我廣為宣傳,但每個人都說到時候會出不了貨。
    賣庫藏股可怕的是如果股價下跌,認列的損失很可觀,去年的鑽全就是。
    公司應該要多想一些方法賺錢,例如佳格作營養食品,有題材,自然有人會去炒作。
  • 經你這麼一提醒,唐鋒我的確有印象,不過我只是把他當煙火看。

    企業的存在當然是賺取利益,增加產品或服務的深度跟廣度都是值得嘗試的方式,但如果只是為了有題材讓大家炒作,那還是免了吧,我寧願我投資的公司維持優秀的獲利,一直沒沒無名我也一點都不在意。

    LCH 於 2012/05/03 00:01 回覆

  • 理念
  • 每個人的投資理念都不同,但我認為買的股票上漲也是投資股票壹點小小的樂趣。
    炒作好像是不好的字眼,但事實上,股市就是賭博。大家都知道,越冠冕堂皇的話事實上就愈不堪(我真的不是在說L大,會不會越描越黑)。喊得愈大聲的就是愈沒有的。像公平正義,例如消費者保護法,就是在因為消費者被宰割才作壹個法來讓你看看。
  • 或許我前面的說法顯得陳義過高,不過可不全是冠冕堂皇,這可是個人以為權益最大化的理想境界。

    投資股票賺取資本利得也算是天經地義,既不偷又不搶,哪有什麼問題。不過從現實面跟人性來看,很多人為了賺取資本利得,求個落袋為安,可能就因此喪失更多獲利的機會,今年以來像是和泰汽車、美利達等等,股價的走勢出乎意料強勁,如果不清楚公司業務跟財務狀況,眼看有個一兩成甚至三四成的資本利得就獲利了結出場,結果就錯失了參與公司健康成長帶來的獲利增加,豈不可惜?

    另一方面,一家公司的股價如果在短時間內因為炒作而不斷攀高,對早先在公司沒沒無名買進或配發而持有該公司股票的員工而言,也許手上的股票一天多賺到的價差就已經是他工作一年甚至更久的薪資收入,那有多少人還肯專心投入在業務拓展或產品研發這些對公司長遠獲利更有利的事情上? 也許他就是等著這一天拋售手上的股票然後提早退休,如此公司不也就得面對人才的斷層? 也許就因此讓公司的成長出現質變也說不定。

    上面的說法絕對不是為了什麼公平正義,完全是就一個長期投資的股東來說,如果持有的股票被炒作等於是被迫要面臨抉擇,提早實現資本利得也等於要另外找其他好標的來投資,自然也增加判斷錯誤的機會,何況同樣的獲利能力,股價被炒高了,等於後續加碼的成本也被迫提高,這實在都不是我所希望的。

    LCH 於 2012/05/03 09:11 回覆

  • 謝謝
  • 小弟受教了。
  • 小 小樹兒
  • 有關恆義股東會幫忙提問:
    小弟又有一個問題,不知道公司將如何使用帳面上的現金?
    去年年報公司有說要想辦法使用以增進股東權益,希望公司不要拿去亂買房
    地產或股票之類的!!
  • lensun23
  • 恆義股東會請幫忙提問:公司股本已達上市6億以上,是否進行申請轉上市..
  • 不知兩山大為何認為有此必要?

    LCH 於 2012/05/14 18:09 回覆

  • 小 小樹兒
  • 有關恆義股東會幫忙提問:目前素食風氣漸盛,而素食食材中有很多都是豆類製品,不知公司有沒有往相關業務發展的計劃呢?
  • 當初公司方面對於我詢問為何不推出板豆腐這項產品時,以板豆腐製作時人力成本較高,相對其他業者公司並沒有特殊優勢為由回覆我。

    素食中儘管有很多豆類製品,不過除了豆漿,大多無法全程機械化來製作,我推測這大概也是公司改往蒟蒻這項產品發展的原因。

    LCH 於 2012/05/14 18:12 回覆

  • 阿尼
  • to 27f
    那個已經講很多年了, 你應該可以不用擔心
  • 公司會決定把退休金提前結算,應該也是認為這算是運用手頭上現金最好也最明智的處置方式。

    LCH 於 2012/05/14 18:08 回覆

  • lensun23
  • 上市公司申請具備條件高於上櫃公司,經營良好的公司通常都轉上市去了,所以OTC日積月累已成了較多次級公司停駐所在,..
  • 轉上市可能不符公司始終保持低調的作風吧~

    LCH 於 2012/05/15 16:37 回覆

  • 小 小樹兒
  • 原來如此,感謝忠孝大哥的說明!!
    反正公司只要業績穩定就好,不做能力不及的事,也是一種選擇!!
  • 收到開會通知,提問問題整理。
  • 有關恆義股東會幫忙提問:
    1、義美系列豆腐包裝特別明顯標示非基改豆腐,恆義只有有機豆腐一項,僅以一對多,目前對基改問題的報導從不停止,不管科學檢定如何,但基改已被消費者普遍以負面做定義,公司是否增加非基改豆腐品項,如將主力雞蛋豆腐該為非基改雞蛋豆腐,公司的打算呢?

    2、義美系列豆腐開始有組合多樣化,如燕麥豆腐,公司的想法呢?

    3、公司高層幾年前已去北京開設豆腐公司,雖打著台灣中華豆腐的旗號,但公司並無持股,公司如何看待開發大陸市場?

    4、原物料,運費上漲,食品新一波漲價潮,公司的原物料轉嫁如何考慮,大豆漲到什麼價格才調漲.?

    5、過去幾年增提的員工舊制退休金是否已提列完畢?

    6、非基改意識將有增無減,超市的豆漿都是非基改,該公司應警覺,一旦爆發不利於基改的議題或事件,義美的非基改產品定位與訴求,將可趁機快速坐大..

    7、產品的塑膠包裝盒是我一直有點在意的問題
    製造時的填充溫度是多少度? 是否可能溶出塑化劑?是否曾請SGS檢驗?.....等 ( 這是幾年長期來 我個人都不買果凍 豆花....這些看起來像是相對高溫下填充的食品給小孩吃的原因) ,塑膠包裝還有想請問7-11鍋物鮮食中的豆腐是恆義提供的嗎?我買了所有的口味口感都不對. 那裡面的豆腐很好吃, 希望能出盒裝的.盒則是真實的健康風險 對公司也有潛在的經營風險好的生產者有義務提供無疑慮的產品 可否請公司說明

    8、關於每年股利的發放方式,可否變成一半現金股利,另一半用買回公司股票並註銷,可減少被扣之健保補充保費,又可提升股東之權益??

    9、不知道公司將如何使用帳面上的現金?

    10、公司股本已達上市6億以上,是否進行申請轉上市?上市公司申請具備條件高於上櫃公司,經營良好的公司通常都轉上市去了,所以OTC日積月累已成了較多次級公司停駐所在。

    11、公司如何增加營收、擴充業務?有何計畫進行?例如:
    豆花部分:
    一、 應該改變為精緻包裝,份量變少,吸引新的年輕族群客戶。我都忘記上次吃中華豆花是什麼時候了,但統一布丁還是常常吃。或許改成類似布丁的包裝會不會好一點。包裝成健康的食品,至少讓家長願意買給小孩吃。
    二、 與飲料業研發類似珍奶豆花或紅茶豆花、咖啡豆花之類的產品。
    三、 推廣飯店或餐廳宴席後甜點業務。

    豆腐、火鍋料部分
    一、 有無與餐飲業配合?看自助餐好像都用傳統豆腐。餐廳就不知道?
    二、 每年舉辦豆腐、豆花、火鍋料理比賽,看到豆花就想到中華豆花。

    其他:
    一、 目前素食風氣漸盛,而素食食材中有很多都是豆類製品,不知公司有沒有往相關業務發展的計劃呢?
    二、 投資餐飲業,像天仁的吃茶趣。
    三、 興建豆花、豆腐、火鍋文化館或觀光工廠。
    四、 播放形象的廣告(例如以前的慈母心、豆腐心)。讓客戶買豆腐時,如果看到中華豆腐就想到慈母心。

    小弟會先把問題寄到公司,讓公司有準備(這樣有沒有先射箭,再畫靶的感覺?),也不會讓公司覺得好像小股東去找麻煩。各位網友也可以這樣作,或許可以讓公司知道,大家很在意公司的營運,股東的利益。
  • 這留言還真是提問集大成,說是洋洋灑灑也不為過,佩服!

    有鑑於去年股東會我的幾個提問讓會議進行的時間延長許久,也讓陳董事長有些慍火,記取教訓是一定要的,因此我已經先將上述的問題寄給公司發言人兼生產部副總 林昭敏 先生,如果他願意撥冗先回覆這些問題,那麼代表眾網友與會的那位網友就比較沒有機會當烈士,相信這樣對大家都比較好 ^^

    LCH 於 2012/05/23 08:48 回覆

  • 股東會問題2
  • 所以忠孝兄會把這些問題給公司?那小弟就不用再寄了?
    可以註明不需要在股東會上全部回答,但小弟的最後一題希望可以回答,
    畢竟增加業務量、營收、獲利才是股東要的。
    謝謝。
  • 請靜待佳音

    LCH 於 2012/05/24 08:51 回覆

  • 小 小樹兒
  • 辛苦你們啦!!
    真想知道公司方面的回答!!
  • 小 小樹兒
  • 說到義美這家公司~還真是令人害怕的對手,各類型的食品都能看到它們的產品
    而且我覺得該公司比起統一來說,更注重消費者的權益,至少不會為了賺錢而犧牲顧客的健康,可惜沒有上市~~真是扼腕啊!!
  • 首先,好公司不見得是好的投資標的。而我相信義美也是因為怕受制於外部投資人影響其經營原則所以才選擇不上市。

    LCH 於 2012/05/24 14:13 回覆

  • LCH
  • 恆義發言人回覆的 email 內容如下:

    李先生您好:
    首先感謝您對公司的建言,我們將秉持審慎的態度予以評估,其中部份項目也正在進行,但因您所提問之問題很多都涉及公司的行銷策略及商業機密,而您又計劃轉貼於個人的部落格,這將有適法性的疑慮,所以經內部檢討後,公司將不出具書面之答覆,敬請見諒。
    在此誠摯的邀請您參加此次股東大會,屆時公司將依議事規則相關法令回答您提問的問題。
    敬祝 商祺 !
    恆義食品實業股份有限公司 發言人 敬上


    看來還是要麻煩熱心的網友在股東會中幫我們這群小股東們服務了~
  • lensun23
  • 鮪魚的看法:
    之前都吃中華豆腐,最近改吃義美豆腐。原因是,義美是非基因改良的黃豆,二來其價格與中華差不多(雖然小了一點),三來其濃度和香度
    高於中華豆腐,四來品牌效應不低於中華豆腐。
  • 我自己也是只買中華的有機豆腐來吃。不過義美畢竟沒幫我賺錢,實在沒道理支持他 XD

    LCH 於 2012/05/28 11:11 回覆

  • lensun23
  • 從行銷學來看,義美各豆腐包裝都明顯打著非基改的大字,擺明就是衝著恆義的區隔而來..恆義就打回去,義美的區隔策略就無用武之地了...

    去開股東會的大大,請務必在股東會上特別強調此點,老公司太自得又懶得改變,不知不覺是會被幹掉的,等消費者愈來愈多習慣了義美品牌口味與品牌認同,要搶回來,可就不易了...
  • 這裡有篇 「淺談非基因改造作物之溢價現象」值得一讀 http://goo.gl/xoaEd

    從這文章中看來,非基改大豆照理成本是真的比基改大豆高了不少,豆腐這產品畢竟不是義美的主力,很可能就是少賺做口碑搶市場。

    比較有趣的是,「我國衛生署從2004年開始,強制要求黃豆、玉米為主要原料的加工食品必須標示(但排除醬油、沙拉油等深度加工的食品)」(引用自:http://tw.myblog.yahoo.com/jw!QoDhK_uAER4okzvGnosTnLUJ/article?mid=3619),沙拉油跟醬油就算用了基改大豆也不用標明。

    這篇「國人不可能吃到100%非基改食品」更提到「由於無法將基改、非基改產品絕對分開,運銷業者多會要求 5% 的容許量(混入基改黃豆),才讓非基改農產品一路分開;而且,混用比例要求愈低,成本及產品售價就愈高。有機部分則又更難了,如果要求非基改產品零殘留的話,通常供貨者都會要求『萬一檢出基改產品殘留,也不能訴諸法律! 』」(引用自:http://transplant.sinica.edu.tw/chinese/clink/1/20031104-1.htm)

    所以就算真的很用心挑了非基改大豆做成的豆腐,還是不能保證已經免除了基改大豆的威脅,這點大家還是得留意。

    LCH 於 2012/05/28 11:57 回覆

  • 小 小樹兒
  • 小弟有空會去住家附近的通路逛逛,看看中華跟其他競爭者的東西。我家附近的全聯目前沒有擺放義美的豆腐製品,倒是大漢的豆腐賣得還不錯,如果以銷售的比例來講大概就是6.5:3.5左右吧(自己的目測,不準別罵我),中華的是單個販賣,而大漢是三個一組的;而愛買則是剛好相反,中華三個一組~而大漢單個賣(在這裡倒是大漢賣的比較好,可能大家都只想買單個的,不想一次就買三個)。不過愛買的義美豆腐類就很齊全,而且看起來就很精緻,會讓人想買來吃看看,要不是它不會替我賺錢,我真想買來吃看看~~哈
    不知道其他通路是如何??~~有機會再出去巡視巡視~~!!
  • 謝謝分享你的觀察心得

    LCH 於 2012/05/29 14:39 回覆

  • 鮪魚
  • @通路是慢慢擴展的,通常大品牌的價格給通路商相當硬。
    但是,一旦消費者喜愛上,會慢慢切入中型通路如全聯。
    一旦切入全聯對公司影響會相當大。(全聯佔4205有10%
    營收)。
    @品牌上我是覺得義美大於中華豆腐。又打著非基金改造。
    或許吃到非基因改造比率低,但是,這樣的宣傳效果確實
    有市場區分。選擇時,會有想差不到幾元,可以吃得更健康
    的聲音左右者。
    @一家公司壟斷市場久了,往往會有競爭上的盲點。就像公營
    機構。保護久了競爭力就弱了。像員工的平均年齡44歲。
    @內需市場有限,不管新對手強或弱都會對市場造成衝擊。
    效應是慢慢出現,就像我先試吃後來就愛上他牌。未來選
    擇他牌就不復回。
    @公司要有商業對策,等到義美切入中型量販通路時。對恆毅
    一定會有相當大的影響。市佔會慢慢侵蝕掉。
  • 今天我在 7-11 買早餐時,發現陳列架上,除了之前常見到的中華超嫩豆腐之外,有機豆腐也出現在旁邊,這下消費者多了另一個選擇了。

    從我開始投資恆義至今也將近三年了,三年前在各超市的陳列架上,我就看到中華跟義美並陳的情況,兩者的數量比例到了今日也沒有太大差異,而這三年之中恆義的營收並沒有明顯的衰退,但基改食物存在的爭議,應該已經是以十年為單位了,當然,很樂見恆義也順應潮流推出了平價的有機豆腐。

    義美的品牌也許大於中華,但就像 Sony 跟 Panasonic 雖然都是電子知名品牌,但在數位相機這領域,Canon 跟 Nikon 的品牌認同度不會比這些大品牌遜色,所以我是不會對中華豆腐太過悲觀。另一方面,今天是消費者喜好決定市場,製造豆腐若從基改黃豆要改成非基改黃豆應該不會有什麼太大的轉換難度,如果消費者真的像日本的消費者那樣都對基改黃豆很排斥,除了有機豆腐這個產品可以滿足消費者需求以外,要把其他產品都改用非基改黃豆的應該沒太大問題,如果不能用漲價反應成本,大不了就像義美那樣少賺或不賺而已。

    LCH 於 2012/05/29 10:45 回覆

  • 小 小樹兒
  • 鮪魚大的觀點很棒,不過我覺得有時候不同通路的消費者,其消費能力也是具有決定的因素。比如全聯或是一般小商店,通常都是一些價格取向的消費者,來這裡買東西就是想買便宜一點的,基改這種問題似乎影響性不大(所以大漢賣得比中華便宜~消量也不錯);但如果是高價位性質的通路(比如小弟看過松青超市或百貨公司中的超市),來這裡購物的就著重在品質,也因此基改就會影響消費者的決定(松青的義美豆腐就很齊全,反倒是中華的只有2~3種,而且價格就如原訂價一樣沒折扣)。
    想一想~~其實經營事業真的很有挑戰性啊!!還是要給經營層一些鼓勵,也希望他們能聽聽小股東的意見~~!!
  • 感謝你的補充,的確點到了問題核心。一般說來即便是我們從生活中貼近觀察,但畢竟收入、背景、生活習慣跟價值觀都是固定的,的確容易有見樹不見林的情形。

    以我投資帝寶為例,有的朋友知道帝寶的產品是 AM 車燈之後都頗感納悶,因為他們可能買車之後都沒換過車燈,而且在台灣就算車燈老舊已經不夠亮了,單靠路燈的亮度往往也都足夠,實在想不出來更換副廠車燈的必要性,往往不認為這是個好生意。但畢竟真的有一群人就算車子零件沒壞也會買不一樣的零件來改車讓車子更帥氣,而歐美市場也因為雪季使得這方面有很穩定的需求,這些從營收都看得出來但只是自己觀察倒不見得看得到,所以投資能有第一手觀察是最好的,但完全以自身或周遭親友的觀點或經驗來判斷倒不見得每每都適用。

    LCH 於 2012/05/29 15:47 回覆

  • 股東會
  • 忠孝兄,公司既然誠心誠意的邀請你參加股東會,你要不要考慮一下參加?
    如果你去,結束後小弟請你去東港吃黑鮪魚(現在有嗎?)如果沒有就吃海鮮。如果你吃素,台南也有不錯的素食。其他大大要不要考慮一起參加,大家順便交流一下。我覺得大家如果都認同這隻股票,應該觀念想法都差不多吧。
  • 從台北到屏東潮州這一段路程....起碼要請兩天假啊,這對我來說真的是成本太高了,還是請住比較近的網友代勞吧,這樣我也有比較多時間準備其他場股東會。

    雖然我也蠻想吃黑鮪魚的.......你可以直接用宅配嗎? XD

    LCH 於 2012/05/29 23:23 回覆

  • 小 小樹兒
  • 如果太多人去,我怕陳老闆會嚇一大跳吧~~
    還是1~2個代表就好~~!!哈
  • 我想陳董經過去年的經驗之後,應該會比較能淡定看待吧?

    有哪些網友真的有意願要前往參加的,不妨就在這邊報名一下揪團,人數如果稍微多一點,除了可發揮集思廣益之效,也許可以事先請公司安排專人導覽,讓大家有機會進工廠看看豆腐豆花的生產過程。

    當然囉,有我之前血淚的教訓,請大家務必注意禮貌,股東是很了不起,但經營團隊更是需要大家尊重的,畢竟他們才是為大家賺取財富的第一線英雄。

    LCH 於 2012/05/29 23:28 回覆

  • 今天在全聯?
  • 今天下午到全聯架上都沒有中華豆腐、中華豆花,有什麼問題嗎?應該不可能剛好全部賣光光?
  • 小 小樹兒
  • 是全部賣光沒錯~~小弟家附近的全聯也是,天氣熱涼拌豆腐就賣得很好,不過~全聯補貨的速度很慢耶~~常常一兩天沒貨了也還沒補效率超差的,讓想買卻買不到的人,只能買大漢的,讓大漢跟著受益(小弟觀察到好幾次了,還問他們的服務人員怎麼沒補貨??)~~~真氣人!!
  • 謝謝你的求證,這種天氣跟景氣,豆腐的確是經濟又實惠的選擇。

    留點錢讓別人賺也沒關係啦,不需要為這種小事氣壞身體 ^^

    LCH 於 2012/06/04 10:53 回覆

  • 小 小樹兒
  • 哈哈~~說說而已^^
    不過同樣的產品大漢在全聯可以便宜4元,我實在很懷疑產品的品質,亦或是它們的毛利只有個位數呢?如果黃豆的進貨量沒有中華大,進貨價格應該不可能比中華便宜,那就可以合理懷疑產品的質是否有玄機呢?真的很好奇~~哈!
  • 這應該就是品牌溢價囉

    LCH 於 2012/06/04 15:42 回覆

  • 鄉下人
  • 感覺不景氣時,豆腐銷量似乎也會增加?畢竟便宜營養
  • lensun23
  • 今日開盤的34.8元是我一買一賣轉換帳面價的,假如將來動不動要課利得稅,先將庫存成本拉高...
  • 小 小樹兒
  • 佩服佩服~真是太精彩~~小弟看傻了眼!!
  • lensun23
  • 第一批是4/26轉換成本價在33元,經此兩次分批轉換,平均帳面成本拉高到34元,其他個股多少也都透過一買一賣將獲利實現,將平均成本拉高.

    萬一下半年股價都慘,那連將平均成本拉高的好價位點機會都沒了..
  • 真的是大師風範.......

    不過現在比較明朗的證所稅版本兩山大應該比較能接受了吧?

    LCH 於 2012/06/05 08:50 回覆

  • 阿尼
  • 原來如此啊~
    34.8還是有很多人願意賣
  • lensun23
  • 投資公司的利得稅12%,但投資公司股利所得...可節稅,所以個人的利得稅可比較投資公司,不超過10%是我覺得合理可接受的稅率,不然,就移到投資公司去持股.

    中華有機豆腐廣告已在電視上撥了...中華有機豆腐在全聯賣17元,是我最愛買的.
  • 我也是常買中華有機豆腐。前幾天還買了一盒自己一個人配著泡麵吃,如果加些糖水,應該是可以當作豆花吃了 ^^

    LCH 於 2012/06/05 16:24 回覆

  • 小 小樹兒
  • 泡麵加中華豆腐再加上一點泡菜~夏天吃起來很適合!!不然豆腐涼拌柚子或和風沙拉醬也很爽口~~小弟最近中午太熱都吃豆腐取代肉類~哈
  • 謝謝分享你的私房菜食譜 ^^

    LCH 於 2012/06/07 14:53 回覆

  • 恆義股東會
  • 股東戶號6798、7010二位股東將參加貴公司股東常會。

    之前各位股東於部落格上所提問題如下:
    1、義美系列........(之前忠孝大已經寫給發言人過)

    之前貴公司發言人回復如下:

    首先感謝您對公司的建言,我們將秉持審慎的態度予以評估,其中部份項目也正在進行,但因您所提問之問題很多都涉及公司的行銷策略及商業機密,而您又計劃轉貼於個人的部落格,這將有適法性的疑慮,所以經內部檢討後,公司將不出具書面之答覆,敬請見諒。
    在此誠摯的邀請您參加此次股東大會,屆時公司將依議事規則相關法令回答您提問的問題。

    恆義食品實業股份有限公司 發言人 敬上

    還請公司能撥冗盡量回答(畢竟壹年就這麼一次),

    另會後能否參觀工廠製作過程。
    敬祝 商祺 !

    以上是小弟今天寫給發言人的mail。

    說真的,我去也不知道要做什麼。
    公司大概也不會有什麼說明,頂多打打官腔。
    就像發言人的之前回復,我也不知道有什麼適法性的問題,就是不想回復。
    『屆時公司將依議事規則相關法令回答您』,是什麼意思?

    如果能看看工廠知道豆腐的製作過程至少有壹點收穫。
    有些問題我也看不懂,例如
    『公司高層幾年前已去北京開設豆腐公司,雖打著台灣中華豆腐的旗號,但公司並無持股,公司如何看待開發大陸市場?』
    是說公司為什麼不直接投資?而要以各人的名義投資?還是要公司開發大陸市場?

    過去幾年增提的員工舊制退休金是否已提列完畢?
    只要知道是?否已提列完畢就可以?
    還是若已經提列完畢,對公司盈餘的影響?
    退休金的法令規定如何?到底要提列多少?

    之前看99年年報寫到
    有些新產品『碳烤豆腐』、『香濃豆奶』、『易煎填充豆腐』、『糖水豆花』這些東西有上市嗎?還是我孤陋寡聞都不知道?
  • 在公司還不瞭解你的底細之前,就貿然以能被記錄的方式說得太詳細,這也是讓人很無法接受的情況,畢竟很有可能成為「呈堂證供」,所以打官腔其實是可以預期的。

    我還是很建議你親身出席股東會,一方面可以透過私下言談討論公司經營面的問題,另一方面也可以在發言人那邊留下好印象以作為往後用電話溝通時的基礎。身為該產業唯一需要對外公開財務狀況及經營方針的公司,多少都會特別敏感,畢竟敵暗我明,也許會在有心人士的特意作為之下傷害了公司,小心一點的確有必要,這也是為了廣大股東的權益著想。

    LCH 於 2012/06/14 10:09 回覆

  • lensun23
  • 1.恆義今年的年報已掛出,可以好好看看,公司訂定今年成長5%,也算不錯.
    2.退休金應已提列完..所以今年的eps可以回到正常.
    3.新產品推出10個,也許才能存留一個或全陣亡,對投資人而言,公司持續的創新研發代表的是公司的求變的態度,而新品對公司獲利,短期不會有多大貢獻..
  • 謝謝兩山大的補充。我想關於第三點大家應該都要有所體認,畢竟市場對於新產品的接受度大多是正式販售前所無法預估的,依據市場反應果斷放棄銷售成績不佳的產品避免受到沈沒成本的影響而讓公司越陷越深是有絕對的必要性。

    LCH 於 2012/06/14 10:01 回覆

  • 阿尼
  • 前兩天突然有大賣單出來, 不知是否是不想領股利的
  • 可能要問一下是不是兩山大又出來調整持有成本 ^^a

    LCH 於 2012/06/14 09:54 回覆

  • lensun23
  • 前兩天的賣單是他人賣,我的開戶券商在日盛喔!日盛是買方券商.
  • 阿尼
  • to 56f: 碳烤豆腐照年報講法, 是賣到7-11關東煮

    託大賣單之福終於買到貨了, 之前掛那神馬價位, 根本成交不了
  • 小 小樹兒
  • 殺很大~~~不知道凱基證券的那位大大賣那麼多幹什麼?
    不過也因為他的殺盤~~希望明天能讓我買到那麼美的價位!!
  • 阿尼
  • 可惡啊~
  • lensun23
  • 每個人各有買賣的理由,這樣才會有交易的機會..
  • 不過竟然有 509 張掛跌停買進,這還真是啟人疑竇,畢竟對一檔平常交易量僅數十張的股票,會想到掛跌停買進數百張,即便是守株待兔的心態,野心也未免太大了些,其中應該有些故事才對。

    LCH 於 2012/06/14 19:24 回覆

  • 發言人的回答

  • 6798、7010兩位股東您好:
    非常高興兩位撥冗來參加本年度股東大會,你們所提之問題公司亦十分重視,但由於您們所提項目甚為廣泛,礙於會議事規則之時間限制可能無法逐一答覆,所以建議是否事務性議題於會前由相關主管先行說明,公司未來發展等較大議題於會中提問。
    至於參觀工廠製作流程,因廠區並未設置參觀走道,所以只能安排二位參觀非管制區域及外圍設施。
    敬祝 商祺!
    恆義食品實業股份有限公司 發言人 敬上

  • 小 小樹兒
  • 是啊~~看到509張跌停買進價我也嚇一大跳!
    我也很好奇這裡面有什麼貓膩~!!
    今天總共被嚇了兩大跳!!哈
  • lensun23
  • 我要的不多,留100張給我就可以了...
  • 阿尼
  • 掛了一兩個月, 平常都是些無法成交的鳥價位, 一百塊也在那計較
    這個時候才跑出來倒貨, 真的有夠不爽
  • 小 小樹兒
  • 阿尼大 me too me too!!哈哈

    兩山大真是大手筆啊!
    我只要你的10分之1就好了~~^^
  • lensun23
  • 以昨日未成交掛單看,對方應該至少還有100張可賣,可能是集保的400~600張的,或是600~800張的,已賣約300張,看下月的集保就知道是哪級距在賣的.
    要是今日剛好是月初集保公告,若是400~999級距的,就可以計算張數去吃賣單.
  • lensun23
  • 盤面32*100, 31.8*200,掛這麼大!
    a.有人要向賣方宣示願不占便宜承接.
    b.賣方自己掛的...
    b1.是假買單,盤中就會消單,引誘買方買進,就不用賣太低價了.
    b2.看昨日有500張掛買,打算回補持股,但恐易賣難買,因為這300賣出的單都是被現股接走的,不太輕易賣.
  • 小 小樹兒
  • 今天1張也沒買到~~機會稍縱即逝啊!!
    看來要等除息後再買了!
  • 小樂
  • 謝謝孝大謬讚了!
  • 兩座山
  • 2013/09/02 21:55
    中華食品9月推非基改豆腐
    相關個股: 恆義


    (中央社記者韓婷婷台北2013年9月2013年9月3日電)
    以生產中華豆花、中華豆腐知名的中華食品(4205),
    從9月份開始推出最新非基因改造系列雞蛋豆腐及超嫩
    豆腐。

    中華食品表示,由於雞蛋豆腐近幾年需求約以15%
    的年成長率增長,產能吃緊,只能以加班生產因應;為
    因應市場持續成長的需求,今年3-4月間向日本訂購新
    生產線,7月底完成屏東廠建置並投產,雞蛋豆腐生產
    線將由目前的2條增加為3條,超嫩豆腐生產線將由目前
    的3條增加到4條;高雄廠則透過設備更新拉高產能因應
    市場需求。

    在新產能加入後,預計9月份將正式推出非基因改
    造系列雞蛋豆腐及超嫩豆腐,平均單價約比基改系列產
    品多1-2元左右。
  • 順應消費者偏好做這樣的改變,值得肯定。

    希望豆花系列也能早點推出非基改黃豆的產品。

    LCH 於 2013/09/03 08:20 回覆

  • 冷月
  • 很好的發展...但公司為何不推出各種豆漿來搶攻市場...
    目前有蠻多品牌添加穀物的豆漿都賣得不錯吧~~~
    創造新產品的速度似乎慢了些?
    公司派偏向守成嗎?
  • 目前市面上已經有一堆豆漿產品(幾乎只要有出飲料的大型食品公司都有自己的豆漿產品),甚至豆漿機也曾熱銷一陣子(最近沒聽到周遭有親友買豆漿機),中華這品牌主要是在豆腐豆花發光,做豆漿恐怕競爭力不會比其他品牌有優勢,何況為了推廣豆漿還需要支付額外的行銷費用,卻不能確定會有多少效益回收,這麼做對股東跟公司來說並不見得是好事。

    LCH 於 2013/09/03 08:29 回覆

  • 冷月
  • 忠孝大說的是~的確可能會增加費用,效益也有待評估!!
    公司在過去幾年營收成長率大概平均有5%水準,但今年前7月已經轉為持平了,有時候會擔心這樣的優質定存股,未來的營運可能受到台灣人口逐漸減少的問題而轉弱,公司目前沒有進軍其他國家的打算,若也無法多推出其他有競爭力的產品搶下一些市佔,當營收轉為遞減時...就有點麻煩啦...台灣的人口變化似乎對許多公司的未來都產生一些難以評估的影響...
  • 從目前一些客觀的數據看來,人口的確是未來台灣比較值得憂心的問題,而以內需為主的企業自然會受到影響。

    不過若台灣的移民政策有調整,以台灣的環境看來,對中國人民來說還是很有吸引力,大前研一曾經說過: 『台灣的資源充足,人情敦厚,可以成為華人世界的瑞士』,我認為往這樣發展的機會還是很大的,所以對於台灣的人口發展倒是不用太過悲觀。

    豆腐跟豆花單價都不高,且保存期限也不算長,所以公司若要往海外發展,可能只有併購一途。(北京豆豆廚跟恆義淵源頗深,也許有機會)

    LCH 於 2013/09/03 11:51 回覆

  • 小 小樹兒
  • 8月的營收年增率似乎沒有隨著產能擴增而增加,怪怪的!!
    還沒完全投產完畢嘛??
  • 根據先前幾則新聞的報導,例如以下這則:
    ---------------------------------------------------------------------------------------------
    中華食品9月推非基改豆腐
    2013/09/02 21:55:08
    (中央社記者韓婷婷台北2013年9月2013年9月3日電)以生產中華豆花、中華豆腐知名的中華食品(4205),從9月份開始推出最新非基因改造系列雞蛋豆腐及超嫩豆腐。

    中華食品表示,由於雞蛋豆腐近幾年需求約以15%的年成長率增長,產能吃緊,只能以加班生產因應;為因應市場持續成長的需求,今年3-4月間向日本訂購新生產線,7月底完成屏東廠建置並投產,雞蛋豆腐生產線將由目前的2條增加為3條,超嫩豆腐生產線將由目前的3條增加到4條;高雄廠則透過設備更新拉高產能因應市場需求。

    在新產能加入後,預計9月份將正式推出非基因改造系列雞蛋豆腐及超嫩豆腐,平均單價約比基改系列產品多1-2元左右。
    ---------------------------------------------------------------------------------------------
    之前是透過加班的方式來生產,而新產能投產之後,可以改善這樣的生產方式。新的產能也可以用來生產新的產品,所以營收短期可能看不出來有太大的變化,但生產成本應該可以因為不用透過加班的方式趕工而下降些。

    LCH 於 2013/09/11 08:46 回覆

  • 小 小樹兒
  • 那就靜觀其第三季財報了,反正也抱那麼久了,我對他有信心!!
  • 之前比較讓人詬病的是中華豆腐除了有機豆腐的產品,其餘都採用基改黃豆,如今也要順應市場趨勢推出非基改黃豆做成的產品,相信對於中華食品(已經正式改名了,所以也要跟著改口)後市會有不小助益。

    LCH 於 2013/09/14 09:48 回覆