2014/12/20 這一天，由於一位前元大同事的促成(感謝 Cathy)，讓我有機會到東海大學教育推廣部去分享自己投資的一些心得。事實上這已經是我第二次上台，九月已經受 Smart 智富月刊的邀請去盤後同學會講了一次，雖然當時是第一次登台，時間控制得也不是很好，還有幾位從台上看還頗明顯的已經顯得有些倦容(不少人應該是下班再趕過去的)，不過我倒是對自己初試啼聲的表現還挺滿意的，也因此在這之後想再試試稍微調整後的結果。
感謝 Alex 自願充當司機；感謝 Blue 跟我這麼熟還願意花錢去聽課；感謝我老婆特別跟著我一早起來跑了一趟台中；感謝安鎮兄都已經這麼厲害了還來捧場；更感謝當天特別來參加的投資同好，有好幾個是粉絲頁上經常跟我互動的網友，能夠跟你們見面實在非常高興，但說實話我對人的記憶力真的不是很好，往後如果還有機會見面，還請原諒我很可能已經沒啥印象。
有感於同樣的內容我想也不太可能再講得多好，加上已經有這兩次上台的經驗過個癮應該也足夠了，再度謝謝 Alex 全程錄影並且還轉成 mp4 檔給我，讓我有這機會放上 Youtube 跟大家分享。
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感謝忠孝；感謝 Alex；感謝安鎮；感謝我老婆還讓我進家門...XD 我也是第一次聽到你完整的投資脈絡教學，尤其在「當和尚遇到鑽石」這一段，雖然書有看過，但沒能體悟。
應該沒讓你覺得白花錢吧 XD
投資有不同階段,早期在摸索,中期在自我努力學習與衝刺,後期在觀念分享..演說與簡報也是一門專業技巧,若非天生之才,只有多所磨練,一萬小時的功..孝大踏出起點,步步向前,加油加油.
謝謝兩山大的鼓勵 ^^
感謝忠孝大的教學分享，受益良多~~
投資道路上需要教學相長，歡迎多來這邊分享
謝謝忠孝大的分享，太棒了． and 我問犯錯的經驗真的不是來踢館的． 想從大大身上多挖點東西出來:P
原來就是你！ 太...太....感謝了 其實有些問題我也是被問了才開始思考，所以不會有怕人踢館的想法，別太介意
物超所值！！你的課程費用去吃一次日本料理都不夠...XD
那你再補我一次日本料理好了 XD
感謝忠孝大的分享
不客氣 ^^
按無限個讚!我不知道有課程阿!真可惜!以後要天天關注孝哥網站，沒現場聽太可惜了!謝謝分享!
沒這麼誇張啦~ 要天天關注的話不妨追蹤我 FB 的粉絲頁，部落格這邊其實一週看一次就夠了
*****
搭你的名義，看可不可以找一天去宜蘭找兩山大喝咖啡，我請客！
請喝咖啡而已喔...那再考慮考慮
年紀大了，吃清淡點比較好 ...XD
這是一定要讚的啦！
謝謝百正兄也來留言
太感動了....早就想請教忠孝大人新手該要如何遵循這條路走, 忠孝大人真的是講的太精華了 (部落格每篇文章我都讀過了, 這演講真是精華). 期許自己能有所斬獲, 也許將來有一天能有資格跟忠孝大人認識
『部落格每篇文章我都讀過了』 單憑這句話就真的應該跟你好好認識一下 ^^
請問版大可否提供當天的投影片已供參考呢? 謝謝\
請至此處下載： http://goo.gl/aVJpVq
觀看李先生的部落格多年，很少出聲打個招呼。 不過，這一次是一定要出來說一聲謝謝的。 畢竟，應該感謝李先生慷慨地提供收費演講的影片，無料觀賞。 同時也推薦每一位想要在股票上做長期投資的朋友來看。
謝謝你的支持與肯定 ^^
我也要說聲謝謝 謝謝您的無私和分享
有感於自己能力有限，大概也只能用這樣的方式回報這麼多網友的支持，感恩~
讚 !!~~看了您一次又一次的分享, 很感動..也非常感謝您~~加緊腳步學習中..謝謝!!
歡迎多來這邊交流分享
忠孝持續經營部落格，並且分享許多很棒的投資觀念 令人欽佩讚賞，個人受益良多 謝謝您付出這麼多心力
因為對於台灣投資生態有些不同的理念，頗希望能透過經營部落格稍微做發揮正面影響，算是蚍蜉撼大樹啦
忠孝大的分享真的太可貴了 網路上這麼多無私的前輩 讓我們可以學習 再一次向您說聲感謝
我這叫「把愛傳下去」，畢竟我之前的學習也大多來自於網路上很多前輩們無私的分享。
李大哥, 很不錯的心得報告^^a簡報設計簡潔、講解節奏順暢 特別是您在人口變化的那頁動態變化的 PPT效果真讚 請問那是怎麼做到的？可否分享、指導一下製作方式 謝謝
這是從國家發展委員會取得的資料，圖本身是 GIF 格式，所以可以做出動畫效果 網址是： http://www.ndc.gov.tw/m1.aspx?sNo=0000455#.VLdtFSuUfTp
謝謝孝大無私的分享 請問 你現在還有再作直銷嗎?
剛出社會時做了四年左右吧，只是發現自己的能力實在不適合往這個方向發展，所以就只有繼續使用產品而已~ 不過那段時間的確學到不少東西，對日後的投資頗有幫助
我的孩子是特殊孩子 跟山大的頗類似 所以現在積極地幫他存被動收入 在孝大這 收穫不少 感謝
你們都是偉大的父母！ 先累積相當的基礎之後再透過信託方式來照顧孩子應該是不錯的方式。
再透過信託方式 ----> 這是指？ BTW, 兩山大與二兩是同一人？
把股票交付信託，再指定將股票的股息收益多少比例交付給將來照顧小孩的監護人之類。 是的，是同一人....我還以為這已經不是秘密了 ^^a
終於聽到忠孝大完整的分享，好多盲點都茅塞頓開阿~ 之後還恩准我屁顛屁顛的跟去吃飯~ 又認識了另外兩位前輩真是收穫滿滿~
"屁顛"是什麼意思啊？
謝謝忠孝哥的分享 小弟也是獲益良多 買進好公司的股票 晚上也能安穩睡覺 護城河實務分析讓小弟獲利良多 字字珍貴再次感謝
謝謝肯定
實在太神了！一次講二個半小時，傳達了價值投資的信念，假日的早晨，可以吸收一點養分是不錯的。價值投資者需要堅強的價值信念，研究公司的價值，並在好的股價買進，賺取穩定的股息收入。 「投資，不是賺到錢，就是賺到經驗」這種樂觀的態度，也是價值投資者必需擁有的人格特質（股價漲了開心，跌了也開心）。大部分的人都會有「風險規避」(risk aversion)，當股價下跌時都會產生巨大的恐懼心理。如果是自己看錯，認錯賣出，學到經驗。如果是市場看錯，那就加碼買進。 在二山大與孝大身上，我都看到這種「樂觀」的投資哲學。借用二山大的一句話 「投資賺賠平常心，身心愉快少煩憂」。
說是樂觀倒不入說是"悟"
講話2266的~
正是如此。你的部落格開始寫了嗎？
看到忠孝大也有買進自家存股證 心中有些另類想法 1.請先瞭解選擇權與股票的不同 2.Barrier Model Option的觸及上下界限 3.Option的時間價值流逝與您想收取的股票股利?? 4.隱含波動率是否會被造市者動手腳 5.相關費用是否會反應在展延的新strike上 6.未來假如升息，借貸成本也提高，但股利不見得會提高，便更加不划算。 在槓桿與借貸壓力下，對投資心理影響很大，要長期持有，恐怕沒法令人睡得安穩。 7.這樣的東西，價格會失真或沒成交量，賣不掉的問題跟權證一樣，標地物漲停了，權證價格不動或賣不掉不就沒意義了嗎？ 8.你保證了券商每年2.5%管理費和進出交易費的收益 那卷商保證了你什麼??? 至少卷商也要保證隨時接受買回吧!! 最基本的流動性風險,都無法保證了......連定存都可以隨時解約,無利可圖!誰要進場幫你衝量?不衝量你賣給誰? 真的打算抱10年付出25%管理費? 9. 有雙倍股息??誰發給你?他只是變個報價而已! 隨便胡思亂想^^
由於我一直以來投資都是以股票為主，關於權證的理解只有曾經讀過一本關於權證交易介紹的入門書，所以對於存股證的認知恐怕是不若對於權證有研究的專家。 就我的認知存股證是展延型牛證，只要標的股票距離下限價不算近，應該是可以持續展延而不會有到期的問題，如此應該是沒有 Option 時間價值的問題。 存股證的股票股利跟現金股利會透過行使比率跟下限價調整來反應，意義相當還可以免稅，這也是另一個讓我心動變成行動的原因之一。 存股證屬於深度價內，價格變動跟標的相當，應該不會有隱含波動率的問題才是。 相關費用的確是會在展延時依據市場利率做調整。所以如果稍微算一下發現效益變差，的確應該賣掉存股證而改買現股比較實際。 元大的權證都有造市系統負責維持流動性，從最佳五檔的報價看來，應該不會有買不到或是賣不掉的問題。 因為我也在這券商服務，所以公司是怎樣的公司我還算是有些把握。當然對於其他投資人來說的確會有這點顧慮，如果因此而心有芥蒂，的確不適合買存股證來長期投資。 謝謝你提出的這些問題，讓我有機會補充說明自己的看法，相信有很多網友也有類似的疑問才是。
忠孝大回答很詳細^^ 但理論與實際恐怕相差很大 對於券商如何作價手法可能不是很了解,這邊也不方便點破 任何權證不管它是否改良,上下限是否寬廣一樣有時間及隱波動率問題 從去年9月成交量對比今年元月就可得知 香港研究權證學者曾經統計,包含牛熊證等權證玩家,賠錢者佔97% 這種散戶對券商對賭遊戲本身就對散戶來說是極不利 香港造市比台灣好上數十倍況且如此,只能說請多加研究後再下手
以下是我跟元大負責發行存股證的部門求證之後所得到的回覆： 展延型牛證，牛證，權證，選擇權，槓桿有很大差異。 (1.5~2倍，3~5倍，3~15倍，更大)，差1倍就差很多， 不同倍數風險的商品，放在一起比較，有點不適合。 香港並沒有展延型牛證，大部分投資人比較喜歡賭性較大的指數牛熊證， 更愛挑槓桿極大的末日輪(價平，接近到期日，時間值最少，槓桿最大)，賭性極強， 這和展延型牛證(存股證)這種100%連動，深價內30%，下限價很低，類融資(2.5倍槓桿)的商品，是非常不一樣的。 展延型牛證的價格計算很簡單，內含值+時間值=(股價和履約之價差)+財務費用， 和融資幾乎一樣，但利率更少(融資6.8%，展牛3%)，是一種股票替代的選擇。 如果看錯方向，和股票有一樣的價格風險，如果看對方向，長期槓桿效益也會變小(槓桿會趨近1倍)，長期持有還是要看股利殖利率是否都能大於融資率，否則不如賣掉，換股操作。 其實任何的商品，都有階段性進出點，尤其是用槓桿的商品，時間是會吃掉利潤的， 即便是存股證投資，也最好買在低點，賣在高點。 買展延型牛證，客戶要擔心的是， 1.看錯股票，買到高點(賠掉價差) 2.造市:買得到，要賣得掉? 3.股利愈來愈少?利率愈來愈高 關於第1，3點是投資人的選擇。 對第二點，元大做得到，投資人不必擔心賣回的問題。
謝謝忠孝兄分享.. 很讚的演說..
謝謝肯定與支持
忠孝大您好，請問這些影片可以開放下載嗎?因為我想要下載保存，以後想要複習的時候可以在重複學習，謝謝忠孝大
網路上有蠻多可以從 Youtube 下載影片的工具，請直接搜尋即可 如果不嫌棄的話，歡迎散佈或加上其他語言的字幕 XD
忠孝大您好，因為好像檔案比較大，所以沒辦法直接下載ㄟ，因為我有試過下載
除了 Youtube 以外，上傳過大的檔案至網路硬碟似乎都得付費系統才允許。 還是你可以幫我找找哪裡有上傳 1 GB 的檔案不用付錢的網路硬碟？ (話說 Google 的網路硬碟我是還沒試過)
To hgt1166： 你要的影片下載連結我已經搞定了 (感謝 Google 雲端硬碟)，可在本文最後找到。
感謝忠孝大的幫忙，^___^
不客氣，請盡情享用