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真是要跟眾網友說聲抱歉,竟然在這個時候才推出「使用須知」,實在是因為當初沒料到會有這麼多陌生網友願意給予支持與肯定。

會特別撰寫這個聲明的緣由在於近日(2011/01/28)巴菲特班的網上論壇出現了關於帝寶的討論,有網友言明是因為看了我部落格的文章分享後,便在85的價格買進帝寶,如今帝寶股價跌到了73,這位網友顯然是感到有些惶恐,於是想問我的看法。看到這問題我也是誠惶誠恐,思忖自己是否在文章中有提到買賣股票價位的情況,無奈我寫的文章數量雖然比不上那些多產的部落客,但要一篇篇檢查也實在力有未逮,所以才認為寫一篇比較正式的公告表明我的立場應該是比較實際的作法。

當初會開始寫部落格起心動念在於想把自己的一些想法做比較有系統的記錄,主要還是讓自己往後可以省思,或待有朝一日小孩長大成熟後,可以讓他們有機會看看他們老爸對投資這件事的一些想法跟心得。茫茫網海中討論投資的部落格若換算成書本可謂汗牛充棟,只是大多數討論比較偏向買賣技巧與時點而非投資的心態;焦點放在股票上而非企業本身,為了凸顯差異化,加上自己對於巴菲特投資方式的理解,長期持有公司股票並且持續追蹤企業財報變化以及公司經營方針便成了我投資的主軸。

在「股價的意義」這一篇我提到每個人對於企業後勢看法影響對該公司的評價,每個人基於自己對所投資企業瞭解熟悉程度決定合理價格的評價參數與安全邊際,而在「代表個人投資理念的一句話」中我則分享了自己投資理念及兩種評價的計算方式,所以除非你完全沒有想法,不然應該是能估算出屬於自己認定的買賣合理價格才對,但是!如果你真的沒有想法,請千萬不要以我的想法為想法,本人只是純粹心得分享,並不像那些老師還可以帶進帶出,這點還請各位網友注意。

我以投資企業的觀念來投資約六、七年,這過程中我對於自己的投資績效還挺滿意的,跟各位網友分享的純粹是自己的所見所聞與所想,但我無法保證若網友依照我的選股投資也可以有不錯的成績(之前有跟一個朋友透露自己持股標的與持股比例,沒想到他跟一個長輩提到這件事,這位朋友的長輩竟然就照著這「清單」投入250萬,幸好這位長輩說了是認同我的投資理念,而且也只是一點資產配置,所以短期賺賠他不會在意),各位網友如果也認同我的投資理念,歡迎多來這裡交流分享,但如果你是在意技術面、籌碼面、消息面甚於基本面,那就請別在這邊浪費您寶貴的時間了。

恰逢新的一年即將到來,在此也祝福各位網友
      兔年快樂,投資績效兔飛猛進!揚眉兔氣!

兔年行大運 

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LCH

孝話一籮筐

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留言列表 (48)

發表留言
  • MR.VAN
  • 買到85元帝寶的網友肯定
    1.不曾(或不會)折算未來現金流計算價值
    2.沒有把"安全邊際"這觀念牢牢刻在心禮

    換句話說,版主對帝寶企業的精闢剖析
    只是他在茫茫網海中看到的ㄧ張明牌

    "為了再怎麼喜歡的東西,付出過多的代價,永遠是錯誤的"--巴老雪球
  • 感謝你引用巴老的名言來告誡大家這個很容易忽略的關鍵

    LCH 於 2011/01/31 17:22 回覆

  • SingeBlue
  • 這一篇文章表示版主已經有影嚮力了~~
  • 影響力伴隨著就是一種責任,所以我這篇文說難聽點也算是種免責聲明

    還是希望網友要有自己的想法與見解再來本部落格逛逛,免得被我的想法「污染」了

    LCH 於 2011/01/31 17:30 回覆

  • lensun23
  • 影響企業的因素很多,持續變化且是始料未及,通常是發生後回頭看才知道...
    所有再有把握與信心的股票,都有其弱點因素,套用任何大師的分析也可能無效,上市櫃企業通通有弱點.所以,企業外在的運氣也是很重要的.
  • 兩山大總是能精闢指出要點,佩服佩服!

    其實看了越來越多企業的興衰之後,的確是不能否認運氣的影響力。有的策略A公司用了起死回生,而B公司卻如飲鴆止渴,時機跟產業甚至主導的人都是影響成敗的關鍵,但這也真的只有事後諸葛,就算是天王級分析師不也常常跌破眼鏡?遑論是如你我這樣的一般散戶了!

    但不能因此就說努力研究選擇出好公司來投資是不必要的,畢竟這還是牽涉到機率高低的問題,好公司繼續做對決策的機率終究還是比壞公司高。

    LCH 於 2011/01/31 17:39 回覆

  • elitie
  • 看到版上面有人這樣問我也感到很疑惑. 會看到你的文章而買的應該是因為認同你的分析, 而不是在意短期的股價變動, 畢竟你多次在文章中提到你的投資理念是以穩定為前提.
    老實說你回答的已經超越你所需要付的責任了. 感謝啦
  • 穩定在大部分時候對投資人來說就像是「雞肋」,但對長期投資來說,如果沒有穩定這個要素,可得承擔不少額外的「成本」,多方衡量之後我還是認為這個要素挺實在的。

    LCH 於 2011/01/31 17:49 回覆

  • elitie
  • 拿基本分析的結果去做短期的操作. 要賠錢也不難啊
  • 訪客
  • 那位網友犯了一個基本錯誤 "無法永續持有的股票 那就連一分鐘都不要持有"
    股價一跌就影響到信心 應該是要仔細觀察公司營運是不是有變化 真正的基本價值有沒有變 沒有就不用擔心. 如果只因股價的波動就影響持有信心 那就去做波段玩差價遊戲 而不需要大費周章來看這裡的深入分析了
  • 一般散戶投資股票會賠錢主要就是很難違反人性的貪婪跟恐懼

    LCH 於 2011/02/11 13:37 回覆

  • 香蕉吃猴子
  • 不必放這種事在心上吧

    猴兒是覺的個人的事個人要擔啊

    賺錢又沒有要分你,賠錢了又何必來唸呢

    又不是有人拿刀叫你買的

    打比方說,萬一匯率再波動大一點

    匯損再擴大,股價再跌

    這不是個機會嗎?

    非本業造成的損失猴兒是不看的

    有匯損就有匯利,猴兒的看法是長期來說我願意抓它是二平,好公司撐的過去的

    總得雲開見月時

    希望孝大不要因為這件事就停止或改變這個部落格啊~~

  • 我不會因此停止或改變這個部落格,請放心

    不過最近狀況很多,所以的確有段時間沒辦法專心寫篇東西了,實在不好意思 ^ ^a

    LCH 於 2011/02/14 23:47 回覆

  • 訪客
  • 帝寶的產品是否大多出口歐美車居多?
    日本車的供需上,影響是否會很大呢?
    公司本身有無需要任何日本零件供應?
  • 帝寶的產品主要是銷往歐美非及中東、東南亞,日本人對於產品品質要求比較高,對於副廠零件的接受度也比較不普遍,因此AM零件銷往日本的比例很低,影響其實不大。

    至於原料的部分就我所知大多是台灣的廠商所供應的,然而是否有特別的原料是必須向日本採購,我打算這一兩天跟公司確認。

    LCH 於 2011/03/15 23:05 回覆

  • moodyblues
  • 請問孝兄有在研究東陽嘛?
    有些問題想請教
  • 為了比較產業中公司表現的差異,我也是會注意東陽的狀況,不過研究深度不若堤維西,你可以把你的問題提出來,我再看看能否有能力回答。

    LCH 於 2011/05/25 09:01 回覆

  • moodyblues
  • 我是想問孝兄如何看待東陽近日或是近年來股價下滑的原因
    是否為獲利不佳引起的?

    剛剛去網站看了一下近兩年的獲利能力還真是不太好看 @@
    (對於股價下滑 孝兄第一個念頭是否也是認為獲利不佳?)

    最後不知道孝兄如何看待現在的AM市場?
    觀看帝寶也同樣有著營收成長但是獲利能力下降的問題
  • ------ 以下引述元大投顧 2011/5/2 出具對東陽的研究報告 ------
    2011年第一季獲利低於本中心預估:東陽第一季每股盈餘年減 34.9%、但季增268% 至0.64元 (流通在外股數假設可轉債完全轉換),係受到以下因素影響 1) 中國汽車市場需求略低於預期;2) 由於租稅優惠到期,中國廠的稅率提高;3) 與開億合併後 (目前為東陽的鈑金事業),毛利率下滑。因之,2011年第一季每股盈餘 較本中心預估低19.7%,亦較市場預估低15%。

    2011年第二季財測不樂觀:東陽指出,汽車零組件受日本震災影響而出現供應中斷情形,導致客戶出貨量減少,因此其第二季OEM營收可能季減15-20%。考量新台幣兌美元強勢升值,本中心認為東陽第二季毛利率較上季回升的幅度有限。

    受價格競爭影響,併購開億之綜效延遲浮現:東陽同業為挑戰其市場地位,自2010年下半年起價格競爭逐漸加劇,該公司近期併購鈑金事業 (原為開億,於2010年9月1日正式合併) 之綜效因而延遲浮現。我們預估東陽的鈑金事業恐難以獲利,係考量其兩大鈑金同業耿鼎 (1524 TT,未評等) 及瑞利 (1512 TT,未評等) 第一季已面臨營業虧損。東陽鈑金新產能 (擴增40%) 預定於2011年6月投產,屆時將能降低平均固定成本,並略為提升毛利率。然而,本中心認為加速模具 (競爭對手沒有的模具) 開發是公司提升獲利能力的唯一方法。
    ------ 以上引述元大投顧 2011/5/2 出具對東陽的研究報告 ------

    大致上看來先前東陽受到大陸車市大好,所以早先在 OEM 部分的投入得以收穫,使得股價有不錯的表現。「成也蕭何,敗也蕭何」如今大陸車廠陸續傳出產量過剩以及大陸車市銷售表現也出現到頂的情況,這自然讓東陽的獲利也受到相當的影響。

    東陽的塑料零件在 AM 市場市佔率應該還是不低,但這部分我個人是認為技術門檻不會像車燈這麼高,面對新競爭者的挑戰應該不小,合併開億的效益能否展現目前看來是還待觀察,畢竟開億在併購前並不算是績效很優的公司,併購後若不能出現合併縱效,拖累東陽也不是不可能。

    AM 汽車零組件供應的這些公司,受到中國等新興市場的車輛銷售增長使得全球汽車保有數量自然也會跟著提昇的正面影響,營收的確是可以樂觀期待,但這樣的商機同樣也讓新興市場崛起新的競爭者,加上原物料價格走揚,毛利下降似乎是很難避免。不過幸好這樣的競爭方式算是台灣企業的強項,在工廠管理、產品品質和資金調度方面如果能在接下來的考驗中打敗競爭對手脫穎而出,相信獲利應該能超越過去表現。

    LCH 於 2011/05/26 10:37 回覆

  • moodyblues
  • 孝兄引述的那段話
    類似的研究報告都可以在卷商處找到嘛?
  • 如果你是元大證券的客戶,可以到
    http://www.yuanta-consulting.com.tw/index.htm
    這個網址透過輸入代號找到相關研究報告,如果不是的話....只好請你的營業員想辦法生給你囉~

    LCH 於 2011/05/26 16:45 回覆

  • neal0910
  • LCH大您好,長久觀看您的文章受益良多,小弟是什麼都不會的版主,有幾個問題不知道是否能夠聽聽您的意見?
    目前小弟年約30,未來約一半資產可能會以中期投資為主,期望至45歲能年領20~30萬股利,因此近期都在挑選口袋名單!
    目前抓進約15隻口袋名單,當中極為喜歡的有中碳,中宇,大統益,中再保,電信三雄則一。
    對於中碳我想LCH大在您這裡已獲得非常多資訊,因此對於其入選以非常有信心。小弟選股方式以ROE以及扣抵稅率,以及股利成長率這三點較為重視。
    1.想請教LCH大,對於大統益,中宇,以及中再保這三支股票,是否認為可以長期投資呢(以現階段來看)。
    2.另外還有一個問題是,LCH大似乎沒有買進電信三雄,有其原因嗎??
    如果資金得以選擇,會比較青睞電信三雄的哪一檔呢?
    3.最後一個問題是...台汽電以及大汽電這兩支股票是否受景氣影響較低呢?
    是否也符合長期投資呢?

    實在不好意思打擾您,如果LCH大有時間才給我些意見,如果沒有也沒關係的^^
    再次感謝您,也對於您的部落閣再次表達謝意
  • 1.大統益也是我有在持續關注的標的,中宇我在剛接觸股票投資沒多久時也曾經買過,中再保則是沒出現在我的觀察名單之中。

    以現階段而言,大統益我是還不認為算是便宜,畢竟若原物料行情因為景氣不佳而跟著下滑,對於大統益這類獲利跟原物料行情有很大關連的公司來說,應該也會有影響,近期股價走勢還看不出有反應這個部分;另一方面,食用油的消耗算是蠻穩定的需求,要有很明顯的需求成長並不容易,所以我會等價格更低些才會考慮買進。

    中宇我已經很久沒注意了,過去主要是因為他的業務性質跟我大學所學有相關性,但也在好幾年前就已經出清,主要原因在於營收的穩定性不足,近來似乎因為業務轉向污水處理的服務,營收的穩定性有增加許多,不過工程這東西受景氣影響挺大的,我會留意後續情況,如果也能夠有相當不錯的營收表現,那倒是可以列入考慮。

    雖然知道巴菲特對於再保這個行業有很高的興趣,但畢竟他本來就身處金融業,加上又是對於數字很精明的天才,這些都不是我具有的特質,因此對於國內的金融股我是敬謝不敏,目前投資部分除了很久以前買過的玉山金還有零股,原則上我是不會想去接觸金融股。

    2.我曾經有投資過中華電信,獲利還不錯,但畢竟這是一個內需型的產業,穩定有餘成長不足,如果是想從長期投資股票來獲取財富的增值,我是認為這並不算是個好選擇,但如果是已經退休的人士,中華電信是個不錯的選擇。

    3.國內汽電共生的公司大多還是跟台電有些關係,所以穩定性應該是不差的,過去我也曾經投資過台汽電,只是因為跟上述中華電信的情況相似,所以我才另外選擇成長性比較高的標的來投資。

    以一個三十歲的人來說,我是會建議選擇中小型且非完全倚賴內需的公司來投資,當然,這樣的建議還是得適性而為之,如果你是穩紮穩打步步為營的個性,那中華電信、台汽電也算不錯的標的,希望我的回答能多少對你有些幫助。

    LCH 於 2011/10/03 13:28 回覆

  • neal0910
  • 感謝LCH大大的回答......快噴淚了~
    大統益會選擇他主因他的成本轉嫁能力非常高,再大豆處理成大豆油的同時,他有去做擠壓交易來避險(這點從104他應徵的人員可看出),比較過福懋,泰山等油脂廠,大統益真的是非常非常優質的公司!
    但我同意LCH大說的~大統益目前並不便宜,以目前預估EPS3.7來說(整年,這是預估值),本益比低檔通常在9~10倍,我想價位要在35~37才開始有投資價值!
    對於金融股我實在也不是很熟~再次感謝LCH大的回答~有非常大的幫助~
    感謝您^^
  • 不客氣。可以請教一下什麼是擠壓交易嗎?

    LCH 於 2011/10/04 09:17 回覆

  • 阿尼
  • to 13樓
    求大統益成本轉嫁能力詳解
  • neal0910
  • toLCH大~擠壓交易是有使用到黃豆原料者會使用的期貨交易,有時會反向操作稱之反擠壓交易。以下!!
    黃豆油製造業者預期原料(黃豆)價格會上漲或產品(黃豆油)價格會下跌,如此將導致加工毛利下降,此時黃豆油製造業者將「買進黃豆期貨」、「賣出黃豆油期貨」,以確保加工毛利。此種加工產品間的價差交易稱之為「擠壓式價差交易」。
    (另:如果情況相反,則採取反向操作,稱之為「反擠壓式價差交易」)


    TO阿尼大~我所謂大統益轉價成本強是因為有一年大豆漲了50%(假設的,詳細數字我忘了),對於大統益來說會壓縮他的毛利率,但是他卻只有減少了不到一半的毛利率,代表他的採購部門,對於黃豆交易的避險做的非常好........



  • 感謝你的說明~

    食用油的毛利算是食品業中頗低的(不到10%),加上是民生必需品,價格變動比較容易受到政府單位的關切,所以對於原物料期貨操作的嫻熟的確有其必要性。

    LCH 於 2011/10/05 10:48 回覆

  • 阿尼
  • 優秀的避險操作是否具持續性 (durable)
  • 依據 neal0910 大大 的說法,只要大統益安分守己賺該賺的部分就好,應該是可以讓獲利的穩定性增加不少。

    不然就會像這個

    【銅價崩跌 良維選擇權部位虧損1.82億元 恐侵蝕Q3獲利】
    http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/111006/2/2teaj.html

    LCH 於 2011/10/06 13:35 回覆

  • neal0910
  • 版大您好
    最近在研究台產的財報上面有些疑問~不知道方不方便請較版大呢??
    感恩
  • 雖然自己身為金融業一份子,也認識不少這個領域的朋友,然而我一直把金融股列為我能力圈外的投資選項,所以不是很有把握可以解除你的疑問,如果你不擔心浪費時間,倒是可以把問題丟出來,我盡量試著幫你找答案,

    LCH 於 2011/12/19 09:30 回覆

  • neal0910
  • 感謝版大~
    看EPS營收營利率會看的人很多......但是產業面還真是難阿......
    我的問題如以下~如果版大或是各位先進知道的話~還希望不吝賜教阿..感恩了
    --------------------------------------------
    近日發現台產已快來到我設定的分批買點18以下,但去看財報對於產險公司的重點卻摸不著頭緒!!
    1.何以保費收入(等於營收?)從99年Q4之後就大幅下降呢?
    2.100年Q3的保險提存保險準備金卻突然大幅增加?跟政策有關嗎?有新政策的關係嗎?
    3.是否產險的營收(或是保費收入)下降,金融成本項目也會降低呢
    4.何以保費收入降低,稅後EPS還是沒有大幅下滑?是因為成本降低的關係(與第三題有關聯)

    以上的問題對於業內人士可能有點呆呆的,還希望各位先進可以為小弟以及大家解惑........
  • lensun23
  • 板主說我有研究過2850,請我說說想法:
    1.台產在產險的市占約4%上下,在台灣市占約在第11位,在沒有金控的護持下,產險的開拓空間有限,除非殺價,但無助於獲利.
    2.所以該公司多年前就轉向投資房地產買賣,也成為過去多年的重要獲利來源,具有資產營建股的性質.與他家產險有很大的不同.
    3.準備科目放在負債準備項下,共有四個科目,其中特別準備因新公報實施不再提列,看其前三季與去年比,增加不多,仍屬正常提列.
    4.產險本業要看理賠率及支付佣金高低,會有波動,短期投資要看股市好壞及認列方式,不動產要看是否處分,今年有來自處分子公司的認列.
  • 感謝兩山大這麼快就回應了 <(_ _)>

    LCH 於 2011/12/20 12:28 回覆

  • neal0910
  • 感謝兩山大的幫助
    如果真是投資房產買賣~那未來10年可能會很難熬(出自我個人認為房市已轉折)
    ,感謝兩山大以及L大^^
  • 香蕉吃猴子
  • 可以問孝大幾個問題課以嗎?最近有看到好標手很癢的但是比較不適用一般製造業的看法,所以想請問孝大

    1計算所謂自由現金的流入,再保險業和證券業也適用嗎?

    2所以再保險業和證券業要注意的地方,只有股東權益項下資產減損和呆帳覆蓋率​嗎?
  • 我對金融業真的是很沒有把握,一方面這個領域比製造業多了很多應該注意的評鑑方式及標準,另一方面在於這是個特許的產業,跟政策有很大的相關性,只要政策有什麼比較大的變化,之前看好跟看壞的企業可能就一下豬羊變色,這實在不是我這種認為需要高可預測性的人可以接受的。

    所以對金融業來說,我真的是不敢發表任何看法,還是麻煩另請高明 ^ ^a

    LCH 於 2011/12/25 22:34 回覆

  • 香蕉吃猴子
  • 哦,謝謝,問一下而已,哈
  • 悄悄話
  • 悄悄話
  • 悄悄話
  • 香蕉吃猴子
  • 我想請問孝大一個問題

    因為總幹事說一般好公司上市後都不應現金增資

    那如果是同業合作的情況呢?

    現金增資還是扣分嗎?

    我指的是這個:滿心企業(2916)昨(17)日董事會通過現金增資,並敲定日本株式會社DESCENTE參與私募820萬股,以每股25元入股滿心

    滿心現在一股18元上下,我的意思是

    如果日本方面不覺的滿心值一股25元,也不會用25元來入股吧?

    如果是路人增資一定是扣分的情況,那這種情況呢?

    又,是說一個奇怪的想法

    八九不離十,幾乎所有公司的現金增資價位,幾乎在事後半年一年內都會跌破

    那是誰那麼笨要參加現金增資呢?

    可轉債除外 ,可轉債很單純的就是圖利自已人!
  • 滿心並非我過去會注意的投資標的,不過粗略看來這個私募應該是可以用正面看待。

    一般說來現增是公司需要資金謀求新的成長或發展,而為了讓投資人踴躍參與,現增價格都會比當初市價低一些。但私募比較接近企業併購的思維,也就是要有相當的溢價跟效益才會讓原來的大股東願意讓利。

    可轉債是否就單純的圖利自己人,還是得依據發行條件跟當時公司、大環境的情況來論斷。當然,大股東所持有的股權比例在可轉債發行前後的變化也能驗證這一點(是否賣老股再透過可轉債來換新股)。

    LCH 於 2012/06/13 01:06 回覆

  • 悄悄話
  • 悄悄話
  • RJ
  • 忠孝兄您好, 一直有在用你的合併報表程式,最近抓2013 Q1的資料卻都抓不到,請問程式是否有改版,若有可否分享? 謝謝
  • 這程式本來的資料源是舊版的公開資訊觀測站網站,一方面舊網站就快被廢掉了,另一方面又有財報因實施 IFRS 而有變動,這程式不能用也不讓我感到意外。

    至於改版的事.....恐怕要等我有空了。其實現在財報狗的網站就做得不錯,不妨直接去那邊看財報資料做成的圖表,也是挺方便的。

    LCH 於 2013/06/12 17:53 回覆

  • 小樂
  • 小弟的站更換網址了!希望忠孝大不吝賜教!
    http://allenslifestyle.com/
  • 新網站看來很不錯喔! 真專業!

    LCH 於 2013/06/12 17:55 回覆

  • 小樂
  • 謝謝孝大美言!專業的話不敢當!還要跟你及兩山大多學習!
  • RJ
  • 謝謝忠孝大的回覆.
  • 貝貝
  • 李大哥~抱歉冒昧請教.當今天大盤漲聲響起~我的個股新普卻跌得一蹋糊塗...
    想請教您...貝貝只知道新普將在8/5開法說會..他跌的原因就只單純大家御期新理擔心獲利不好而已嗎?還是另有其它不明狀況~頗擔心..除了原有的新普今天再跌低的時候再加碼ㄧ支!不知道是不是不死心還是對他太有信心~煩請李大哥為貝貝解ㄧ下迷惑~感謝您
  • 你這則留言本來設定為「悄悄話」,但因為回覆時發現你並非痞客邦的會員,我即便回覆你也看不到,所以我只好把悄悄話設定拿掉了。(怪怪,我都已經把字體放大又用顯眼的紅字來表示了耶.....)

    你的問題以下這則新聞應該算是回答得夠完整了

    【《熱門族群》順達半年報不佳跌停,加百裕及新普同落難】
    http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/130802/3/3xjpl.html

    同個族群的公司,股價的表現很難不受到其他公司利多或利空的影響,主要原因在於投資人對於池魚之殃的聯想力,所以投資時建議不但要關心你所投資的公司,最好連他的競爭對手的動態也要注意。

    做電池模組的這幾家公司,之前會大好主要是因為平板電腦的出貨增加,如今連掀起這波浪潮的蘋果自己也都開始遇到銷售成長的瓶頸,加上平板電腦的變化已經不足以吸引消費者再不斷更換,所以新普跟順達往後的表現會被擔心也是很理所當然。

    另外這個趨勢也是投資新普或順達的投資人應該注意的

    【研調機構指鋰電池微利時代來臨 電池三雄嚇趴!】
    http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/130802/2/3xjre.html

    LCH 於 2013/08/02 16:13 回覆

  • snow3127
  • 孝大看了你的投資組合有買茂順永記裕融目前都獲利中!感謝你不藏私那我後續還有約可買15張永記的資金進來現再買股適合?
  • 礙於法規,我的身份並不適合在部落格上回覆這樣的問題,而且我寫部落格的動機也不是要當「帶進帶出的老師」,請見諒。

    目前台股指數雖然沒有破新高,卻不難發現很多股票的股價都在不斷創新高,而且毫不意外的,很多都是傳統產業裡的老面孔,也算是過去投資人過度偏愛電子股使得傳產的績優生受到冷落這種畸形現象的修正,當然,現在有些是已經矯枉過正了。

    以目前這個時間點,我倒是建議投資人不妨逆向思考,把焦點放在電子股中某些產業地位穩固,且有持續不錯獲利的公司上(某種程度上來看,他們就像是電子股中的傳產股),這些公司只因為披著電子股的外衣,所以也受到這波矯正的影響而被投資人冷落,如果是目前這個時間點要投資,這些公司倒是可以考慮也相對安全些。

    LCH 於 2013/08/05 16:47 回覆

  • 悄悄話
  • 悄悄話
  • 悄悄話
  • Gaunga Chen
  • 孝大你好,會來到這是因為在網路搜尋股東會的資料,來到這挖了許多寶,長了知識,謝謝你眾多的分享。這邊有幾個股東會問題想請教孝大,要參加公司股東會,是會接獲參加通知嗎?現在股東會有給什麼實體資料?還會發實體年報給股東嗎?還是自行上網看?因我從未參加股東會,不瞭解相關流程,還請孝大賜教。這邊還要感謝孝大分享的股權集中查詢表的程式,非常方便有用,受益不少。:-)
  • 1. 股東會召開前三十天應該就會收到股東會通知書。

    2. 確定會拿到的有「議事手冊及會議補充資料」及「股東會年報」,這些在開會前可以先到公開資訊觀測站的「基本資料」\「電子書」\「年報及股東會相關資料(含存託憑證資料)」 下載到,記得查詢時年度要選前一個年度。

    3. 會有實體年報,有的還會給通知書上沒提到的紀念品。

    LCH 於 2014/03/28 12:57 回覆

  • KC
  • 孝大你好: 請問如何取得實體年報?是直接跟公司索取還是跟股務代理索取?
  • 我自己是都在股東會時索取,你不妨打電話問問這些公司的股務代理券商,應該可以請他們寄給你。

    LCH 於 2014/04/01 17:48 回覆

  • joyparkno1
  • 孝大你好,拜讀你的文章很久了,今年終於要第一次前往參加台積電及聚鼎的股東會,很興奮又帶點緊張,想請問幾個問題如下:
    1.請問股東會的流程是怎麼樣?當天應該在進行到何種程序時,進行股東發言呢?
    2.事先跟發言人聯絡,將問題寄給他,在股東會當天回答會比較好嗎?
    3.如果股東會當天臨時還有問題,可以再發問嗎?應該在何種程序進行?
    4.另外是小弟的一個小小想法,不知孝大能不能在fb組個股東會揪團之類的社團?
    讓持有相同公司又想參加股東會的同好,可以上網揪團參加股東會,一來壯膽,二來更可分享投資心得,互相交流!!感覺很不錯~
    問題有點多,麻煩孝大撥冗回答了 m(_ _)m
  • 1. 股東會的流程大致上是主席致詞、營業報告、監察人報告、討論事項、臨時動議然後就散會了。

    原則上我們小股東大部分想問的問題都是跟公司營運有關的部分(當然也可以挑戰監察人,質疑他們有沒有認真),所以合理的情況是在董事長或總經理做完營業報告之後就可以提問。但也可以先跟發言人確認一下比較適當的發言時機。

    2. 因為我參加的股東會大多是公司規模偏中小型的公司,大部分甚至都算是挺冷門的(也就是投資人比較少去注意),這些公司的股東會通常規模很小,參加的人也少,所以公司方面都會預期股東會很快就可以開完,對於後續董事會召開的時間就會排得比較緊湊。先把提問給發言人的好處是可以讓他們先準備而且也可以先預期股東會可能會開得比較久,不然若沒有先告知,公司方面可能會基於防衛心態而回答得很官僚或是口氣跟內容都不讓人滿意。

    但如果你是參加台積電這樣公司的股東會,就算什麼都沒準備,相信去參加也能有不少收穫(當然也是可以準備一下,趁機會練習練習在這麼多人面前講話),因為法人跟專業投資人肯定都會趁這機會追問很多事情,是不錯的學習機會。

    3. 原則上同一議程只能針對同一議題問兩次,不過這個規定倒也不太需要特別注意。或者也可以在臨時動議再問。

    4. 一年中大概只有六月密集召開股東會,其餘時間就....如果要成立這個社團,恐怕社團壽命不會太長 XD

    壯膽這考量其實只要參加過一兩次之後應該就不需要了,至於要跟其他股東分享投資心得,其實在股東會後可以注意那些還會上前去包圍總經理或董事長的股東(不過有時候會是記者),跟在旁邊學習,等他們問完後就可以詢問他們是否有時間一起喝咖啡交流,通常都會有令人滿意的結果。

    祝你收穫滿滿!

    LCH 於 2014/05/30 08:47 回覆

  • 悄悄話
  • 訪客
  • 李大哥,您除了有借錢投資股票外,是否有運用股票進行借券信託來增加持有股票的收益?
  • 我的投資方式本質上正是 Buy and Hold,借券信託對我來說可以增加一些收益,自然是有採用啦~

    不過會被借的券似乎還是以比較主流的為主,所以至今只有中碳、振樺電、裕融有借出的記錄

    LCH 於 2015/11/09 08:39 回覆

  • 訪客
  • 啊?不知道中華電是否也算主流?

    是不是可以把他看成存股票在銀行,領取利息(像存錢那樣),全年利率平均約多少?

    對了,李大哥,這借券信託相關費用是有借出才收費,還是申辦後就開始算信託費?
  • 目前盤勢中華電應該可以算主流,但其股價變動並不大,是否會有較大的借券需求我就不清楚了。

    借券是有出借才有收益,所以並不像是存錢一定會有利息可以賺,而且信託的股票會移轉至另一個帳戶,所以並不是隨時要賣都可以,必須有個程序終止再移轉回原來交易帳戶才可賣出。

    LCH 於 2015/11/09 11:07 回覆

  • David
  • 請問李先生 (4972) 湯石自從去年第三季業績開始衰退往下滑,今年第一季EPS 0.44元 獲利大幅的衰退。請問公司的基本面出了問題嗎?
  • 湯石從 2016 年下半年就因為 ODM 客戶對後市感到不樂觀故減少對湯石的下單,主要還是為了降低庫存以因應局勢變化。這點可以很明顯從公司每月的營收變化看出,偶爾有單月營收大增也是因為客戶補庫存的緣故。

    今年第一季營收表現跟去年比起來的確也是遜色很多,一方面是 ODM 客戶並沒有全部都轉趨樂觀(不過從公司揭露去年的財報可以看出大型客戶並沒有減少下單,主要是中型的客戶才有此情況),另一方面則是今年跟去年同期新台幣相對美元跟人民幣走強許多,所以營收換算成新台幣後就變少了。

    我是不知道你有沒有注意到第一季財報公布的毛利率跟營益率,除了上述匯率的原因,去年年底至今年第一季原物料行情其實是走高的,但湯石的毛利率表現其實並不差,營益率的部分除了行銷費用維持跟去年同期相當的水準,其他都是有下降些,顯見公司在自有品牌的部分並沒有因為大環境問題而退縮,這部分我是正面解讀。

    結論是,湯石營收獲利衰退主要受到大環境影響,自身的財務跟業務表現並沒有轉差,這樣是否算基本面出了問題,就由你的智慧來判斷了。

    LCH 於 2017/05/05 00:01 回覆

  • 訪客
  • 請問假如是自身業務出現問題,該如何從財報上判斷?
  • 業務問題最表顯的就是反應在營收上了,公司每個月都會公布營收,蠻容易追蹤的。不過若產品的價格是跟著市場報價走,那營收率退就不見得是業務問題了。

    LCH 於 2017/05/12 17:01 回覆

  • 訪客
  • 所以假如營收衰退加上毛利率、營益率下降,孝大會認為是業務出問題嗎?
  • 營收衰退若會讓生產無法達到經濟規模,毛利率跟營益率下降是可以預期的,最主要的關鍵是要瞭解衰退的原因,如果是大環境變化造成大家都不好,那通常沒輒,只要公司財務體質健全,那就只能等春燕;若是公司的大客戶轉單,那就是公司跟競爭對手此消彼長,這種情況就很不妙,投資人最好就別戀棧了。

    LCH 於 2017/05/12 17:35 回覆

  • 訪客
  • 請問"不過從公司揭露去年的財報可以看出大型客戶並沒有減少下單,主要是中型的客戶才有此情況"這部分資訊是在去年第四季財報哪裡看到的?
  • 請參考湯石 2016 年合併報表第 60 頁

    LCH 於 2017/05/15 11:56 回覆

  • 悄悄話